6.30结束之后，A股上市房企陆续披露今年上半年业绩预告。

地产行业当前的这个转折点上，不管是民企，还是国央企，都正在经历严峻的考验。

这种考验，不仅仅是销售业绩方面，还包括营收、利润层面，以及现金流层面。

从已经披露上半年业绩预告的情况来看，各家房企在业绩层面继续处于出清之中。

出清之后，明年大家或许会看到好转。

九成房企预告亏损

根据地产房剑统计，截止2024年7月10日上午10点，A股已经有28家上市房企发布了上半年业绩预告。

这28家已经发布业绩预告的房企中，上半年预计盈利的仅有3家，25家出现了亏损。

这意味着，九成的上市房企在今年上半年出现了亏损。

预计盈利的3家房企分别为：华丽家族、外高桥、绿地控股。

而预计亏损的25家房企中，有6家房企预计亏损额超过10亿元，分别为：万科、华夏幸福、金地集团、金融街、中交地产、华侨城。

其中，万科今年上半预计亏损70-90亿元，是这25家房企的“亏损王”！华夏幸福的预计亏损额也达到了45亿元至50亿元。

作为行业标杆、行业风向标的万科，今年上半年一直处于舆论漩涡之中，今年上半年出现亏损也就不意外。

处于困难中的万科，今年上半年也在通过一系列措施，降低企业风险，努力前行。包括保障公开市场债务正常兑付，实现大宗交易回款93.4亿元，印力集团完成商业基础设施 REIT 的发行，发行规模32.6亿元……

万科的大股东，国资背景的深铁，也多次表态力挺万科。

同时，2024年上半年业绩预告发布之后，万科还发布了公司骨干管理人员拟通过信托计划增持公司A股股票的公告。

根据公告，万科的骨干管理人员拟自筹资金2亿元，委托第三方通过信托计划自愿增持公司A股股票。其中，在公司全职工作的董坚高、集团党委成员等15人出资额不低于人民币7300万元，其他骨干管理人员共1847人出资额不超过人民币1.27亿元。

受到A股、地产行业等各种因素的影响，2024年7月9日万科A收盘价6.71元/股，较今年年初已经下跌35.85%。公司骨干管理人员的增持，说明了管理层对于万科发展的信心。

实际上，不管是万科，还是其它房企，之所以今年上半年业绩出现普遍亏损，最核心的因素是今年上半年的结算，主要是2022年销售的项目，这些项目拿地时间基本是在2021年，而那个时候正是土地市场最火爆、最高点的时候。

高价拿地之后，遇到的是行业的下滑、房价的下跌，因此很多项目亏损销售，如今进入结算体现在了业绩层面。

另外，面对行业短期内的不确定性，基于谨慎的原则，很多房企对部分项目计提减值，也是影响业绩的重要因素。后续如果楼市能够回暖，前期已计提减值对应部分可以冲回，增加利润贡献。

还有一点就是目前只是A股上市房企陆续在发布上半年业绩预告，而从行业现状来看，港股有更多规模较大的出险房企，这些房企中会有很多上半年亏损额度较大的房企。

例如：2023年上半年亏损了489.32亿元的碧桂园，2023年亏损70亿元以上的融创、奥园、正荣等等。

天地源上半年销售额27亿元

接下来，我们来关注一下陕西唯一一家上市房企天地源上半年的情况。

根据天地源发布的经营情况简报，上半年天地源实现销售额27.11亿元、销售面积12.53万平方米，分别同比下降54.67%、62.35%。其中，权益销售额24.71亿元、权益销售面积10.94万平方米。

上半年，天地源新增土地储备4.62万平方米，计容建面12.94万平方米。这块地就是今年5月16日摘得的高新CID板块69.268亩住宅用地，容积率2.8，土地款10.82亿元，楼面地价8368元/㎡。

天地源发布的业绩预告显示，今年上半年天地源归属于母公司所有者的净利润-2280万元到-3420万元。归母扣非后预计亏损为5730万元至6870万元。

而去年同期，天地源的净利润为0.28亿元。

对于今年上半年亏损的原因，天地源跟其它房企基本类似。一是结转面积的减少，二是行业下行导致结转利润下降。

作为天地源的大本营，天地源今年上半年在西安的主力在售项目均位于高新区，包括高新宸樾、永安华府、棠颂坊等。

根据中指研究院发布的2024年上半年西安房企销售业绩排行榜，天地源以20.8亿元的销售额位列第12，销售面积7.9万平方米位列第13。

照此计算，上半年西安贡献了天地源全国销售额的76.72%，销售面积的63.04%。

在2023年的年报中，天地源给自己定下2024年的销售目标是110亿元。从上半年的情况来看，27.11亿元的销售额仅完成了全年目标的24.64%，下半年可以说是压力非常大。如果能够完成全年目标的七成，就已经非常厉害了！

作为早在1993年已经登陆资本市场的天地源，其目前主业依然是住宅开发，对于住宅的依赖度非常高，非常容易受到楼市大环境影响的波动。

这一点从其2023年的年报中就可以看出。当年115.26亿元的营收中，房地产业的营收为112.64亿元，占到总营收的97.72%。

2024年上半年，天地源出租房产总面积为1.47万平方米，收入也仅有490.47万元，规模非常小。

在地产行业利润率持续下降的趋势之下，对于天地源来讲寻找新的利润增长点非常重要，这也是所有的传统住宅房企面临的现状。

在这一点上，早些年布局商业地产的房企，优势得到凸显，例如华润、龙湖、新城等等。

以新城控股为例，虽然作为民营房企在过去几年经历了行业、企业自身很多风波，但其及早踩刹车，再加上得益于早些年在商业板块的布局，稳定穿越行业周期，保持着安全性。

根据新城控股发布的2024年上半年经营简报，上半年商业运营总收入为62.12亿元（即含税租金收入），包含：商铺、办公 楼及购物中心的租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入。

2023年上半年，这个数据为52.01亿元，今年上半年同比上涨了19.43%。后续随着更多吾悦广场的开业，这个数据还将继续增长，成为企业源源不断的现金流，也成为新城控股营收、利润的稳定器。

接下来，我们期待龙湖、华润的运营收入数据。

运营收入规模的形成，毕竟需要时间、资金的长期积淀，这个时候轻资产代建业务就被各大房企给予了更多的希望。

特别是在过去几年，很多并没有做过地产开发的城投公司托底拿地，这就给了专业的地产公司提供了机遇！代建，则需要的是房企品牌力、产品力、营销力等多方面的支撑，机会只属于本身就优秀的房企。