进入2024年之后，三一重工的表现要比过去三年好很多，明显强于今年股票市场的平均水平。

之所以会出现这种情况，我个人觉得是和年初兴起的出海概念是有较大关系的。

伴随国内人口结构老龄化、少子化，消费持续不振，各产业竞争内卷严重等现象的出现，出海越来越为许多人所倚重，成为解决当前发展困境的一条出路。三一重工作为中国制造的代表之一，自然也很容易被大家归入此类。

从2023年年报情况看，三一重工国内部分收入下降了31.97%，但是境外部分收入却增长18.28%，似乎向我们表明大基建在全球范围内还远未达到饱和状态，仍然存在许多基础建设较为薄弱的国家与地区有待发展，机械工程制造并未进入夕阳状态。

对此，我又追溯了一下历史数据，2018年三一重工的境外收入为136.27亿元，到2023年这一数据已上升为432.58亿，五年时间累计膨胀了217.44%，折合年化约为25.99%。

显然，这是一个相当可观的增长速度，说明出海逻辑完全可以讲得通。此外，境外收入的毛利率也在不断上升，2018年只有25.15%，到2023年达到了30.78%。

收入与毛利率双双增长，充分说明基建行业是我们的优势产业之一，中国制造的实力还在非常在线的。

多年来，我国基建行业经过大量工程实践，在细分专业领域积累了丰富的项目应用场景经验和技术优势，依托国内人数众多、经验丰富的工程师和技术工人团队，以及不断迭代更新的技术与管理体系，取得了效率、成本方面的显著竞争优势，在全球竞争中始终居于领先位置，是出海前景的底气所在。

当然，出海也并非十全十美的灵丹妙药，高度依赖的情况下，也必然存在一定的风险隐患。

首先是地缘ZZ的不确定性，虽然按照米帝的商人属性，绝无彻底掀翻桌子的可能，但是时不时恶心一下人还是可能的。

其次，在于不发达国家与地区的不稳定因素，例如动荡、冲突这些事件都很难事先进行预判，皆属于潜在的黑天鹅。

其三，如果不发达国家与地区的法律政策出现调整，也可能会对出海型企业造成巨大的影响。

这都是投资者在看好出海概念时，需要考虑到的环节。

不过除了出海之外，三一重工还有一张底牌，那就是房地产开工率处于历史级低位（你可以觉得房价还有泡沫，但开工率绝对已处于地量水平）。

关于房地产，很多人会将其看得极度悲观，总是觉得再也回不到昔日的荣光。

但是在我看来一个必将长期存在的行业，是不可能永无止尽下跌的，历史上日本、香港都曾出现过楼市崩盘，但最终又都重新涨了回来，商业社会的本质其实是一切皆周期，而不是线性发展。

前一段时间，路过一个破旧的城中村，个人感觉这些地处市区且与高楼大厦不相协调的老旧社区迟早还是会被拆掉的。那么由谁来拆呢？如果开发商都不赚钱，显然就不会有人愿意来做这件事。

从这个角度看，唯一的答案只能是等待房地产恢复正常状态，行业有利可图时，自然也就有人会来做这些事。所以当房地产处于低迷时，对目前的基建工程行业而言，并非什么坏事，因为一旦它出现复苏，上下游行业自然能从中得到受益。（全文完）

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