当前，股权投资行业正在经历一场前所未有的大出清，募投管退无一不难。行业一旦进入下行通道，要扭转颓势绝非一朝一夕之功。在当前私募股权投资市场挑战与机遇并存的背景下，母基金行业也面临着诸多考验。龙年伊始，对于母基金从业者而言，如何应对这些挑战、找到潜在的机遇，并在波动中实现穿越周期的稳健成长，是摆在大家面前的重要课题。 清醒与坚定：精准投资决策的基石 在市场的每一个阶段，都要求投资人保持对现实的清醒认识，对自己的投资决策负责。这意味着在评估投资时，需要深入了解基本面，关注其长期增长潜力而非仅仅被短期的市场表现所吸引。在资源有限的情况下，母基金投资人需要明确自己的投资重点，舍弃那些看似有吸引力但与长期目标不符的投资机会。这种能力不仅要求从业者有着深厚的行业洞察力，还需要有坚定的自我约束力，避免被市场的短期波动所迷惑。 远见与耐性：穿越周期的关键 对母基金而言，长期主义和价值投资是最关键的原则。与其怨天尤人，不如脚踏实地的把当前的事情做好。作为母基金投资人，更应超越当前市场的波动，看到更长远的趋势和机会，通过长期投资，等待春天的到来。同时，耐性是母基金从业者在面对市场挑战时的另一个重要品质。市场的不确定性要求从业者能够保持坚定，即使在遭遇短期困难时也不轻言放弃。面对市场的短期波动时，母基金从业者需要保持冷静，避免被短期的市场情绪所左右，专注于投资的本质和长远回报。 理性思考：开辟新视角 母基金拥有更高的视角，在面对问题和挑战时，母基金从业者更应静下心来，跳出传统的思维模式，从更高的视角寻找解决方案和机会。对于母基金从业者而言，这意味着要能够适应市场变化，快速调整策略以应对新的挑战。 对各家母基金机构而言，如何应对当前行业的困难与挑战？我总结有以下几个大的方面： 增强适应性和灵活性：面对市场的不断变化，需要具备强大的适应能力和灵活性，以便及时调整打法。 加深行业洞察，持续的学习和创新：在变化的市场环境中，保持创新思维，通过深入研究不同行业的发展趋势和潜力，以准确把握长期增长的机会。 构建差异化竞争优势：母基金也需要找准自己的生态位，建立起差异化的发展优势。 专注价值投资：以母基金之长远视角坚持长期主义，拥有坚持战略的定力。 建立长期伙伴关系，搭建系统性的平台：母基金在协同资源方面具有天然优势，在此方面如能实现高效利用，将与募投管退等业务相辅相成。 处于新旧周期的更换阶段，谁也无法预测新的周期何时会到来。在迭代的过程中，多修内功、增强适应性、发现价值甚至培育价值，是走出寒冬的关键。只有经过严寒的洗礼，才能穿越周期，迎来下一个春天。对中国母基金行业而言，或许2024年会更寒冷，但长远来看，未来五年甚至未来十年都仍然是一个非常巨大的发展的机遇，仍需砥砺前行，做好当下。 中国国际科技促进会母基金分会会长 母基金研究中心创始人 唐劲草