引导基金也开始“抱团”了。 在引导基金圈一股新的投资风潮悄然兴起——不同地方的引导基金开始“抱团”投企业或设基金，地方引导基金跨区域合作的案例越来越多。这是各地方政府在资本招商方面创新的合作模式。 01 跨区域合作成新趋势 当前，在引导基金布局子基金方面，出现了跨区域合作的新趋势。 例如，在2023年初，江西省现代产业引导基金投资了由君联资本管理的深圳君联深运私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），出资金额为1亿元，而这只基金的LP还有深圳市引导基金有限公司，以及福建等地的国资。 陕西与四川的引导基金也在同一支子基金中有所合作：落地陕西的子基金LP阵容中，出现四川省政府LP的身影。根据工商资料，陕西川发创星光子创业投资合伙企业（有限合伙）于2022年6月20日在陕西省西安市成立，该基金由西安中科创星创业投资管理有限公司、西安高新新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙）、陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）、陕西秦创原科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）、四川发展产业引导股权投资基金管理有限责任公司共同持股。去年8月，西安市创新投资基金合伙企业（有限合伙）也对该基金出资。 这是陕西省政府引导基金与四川发展引导基金携手，也是四川省引导基金涉足陕西。与此同时，陕西省政府引导基金该轮落地的子基金中，背后国家级母基金及国资背景LP也不在少数。其中陕西秦创原硬科技创业投资基金不仅吸引了国家级母基金，同时背后LP还不乏浙江、江苏地区的区县和市级政府的关注。这种跨区域合作模式能够调动多方资源，更好地服务招商引资的需求。 陕西和四川此后也频频联手：去年7月成立的西安盈远涪镐创业投资合伙企业（有限合伙），背后的LP也同时出现了西安市创新投资基金和四川涪创发展集团有限公司，后者是四川省绵阳市涪城区国有独资公司。 此外，近期还出现了多地合投新基金的现象：多个地方引导基金、国资等合力投资同一支基金。这种多地合投新基金的典型案例是国家中小企业发展基金旗下子基金的合作。这些子基金的背后是不同地区的多元化LP，包括多地引导基金、国资、金融机构、产业资本等。 02 跨区域合作背后：优势互补，“抱团”取暖 深究起来，地方国资跨省跨市投资其它地区的企业，不一定是抱着“挖墙脚”的心态。与过去仅仅追求“基金注册地”的招商方式不同，地方政府现在更注重与其他地区合作，通过跨区域合作来共享资源，助力项目落地。比如，引导基金可以通过与其他地方引导基金合作，共同设立母基金或联合投资子基金，将各自的优势资源相互融合，形成合力，更好地实现招商目标。 政府通过设立引导基金“以投带引”促进地方产业发展，已经成为地方招引优质产业项目、推动调整产业结构、促进产业集聚、引导区域经济转型的重要法宝。2023年以来，引导基金的“下沉化”趋势愈发显著。据母基金研究中心数据，在2023年新发起的母基金中，区县级引导基金占比接近半数，政府引导基金正从部分省、发达地市向区县“下沉”，这体现了出区县级政府引导基金较高的“资本招商”诉求。而地方国资机构“抱团合投”、引导基金跨区合作，也是源于新形势下各地政府为促进本地产业升级转型以及未来战略布局所采取的举措。 目前，高科技产业如人工智能、集成电路、新能源、新材料等已成为各地发展的重要方向。如何“筑巢引凤”，吸引高科技企业在本地区落地，从而推动地区高端产业的发展，就成为了关键问题。 不同地区的引导基金合作，可以把引导基金的力量集合在一起，形成区域间的协调和联动。各区域板块的产业禀赋不同、存在产业合作的空间，可以通过引导基金的合作与联动实现优势互补、要素互补。 当前，各地方政府在资本招商方面不断探索创新，助力项目落地，推动产业转型。从地方国资跨区域投资外地企业到引导基金抱团，实际上反映了地方政府在招商引资方面的新思路和创新举措。在资本招商、基金招商蔚然成风的背景下，各地政府开始更加注重整合资源，通过合作抱团的方式实现互利共赢。这种跨区合作的投资模式也或将成为未来地方招商引资的新常态。