商业化第四年，医药魔方创新药投融资数据库MedAlpha®收录的创新药企业数量终于超过了一万。
说“终于”并不夸张，“创新药+投资+数据”的标签组合有着太高的壁垒，不仅是高准入学科间的叠加交叉；在医药投资的长周期属性下，环境变化也令投资者对数据库不断产生新的诉求。
而新诉求和新场景也决定了MedAlpha®的产品进化路径。
从2021年的【数据透视】到2022年的【TOP50风投】，再到今年陆续推出【技术图谱】和【产业园区】，MedAlpha®的版本迭代一路追随着医药投资的思维变迁：焦点从新管线到潜力赛道、从新靶点到前沿技术；从Fastfollow到源头创新，以及从单一标的延伸到产业生态。
目前，MedAlpha®是市场上唯一一款打通了创新药领域投融资与药品管线数据的一站式查询工具。意味着它的使用者可以在“投资机构-创新药企-研发管线-在研靶点”的长数据链条上实现自由地穿梭与跳转。代价则是背后对原始数据的结构化要求更高，分析师们将上万家创新药企的数据整合进库，难度远比想象中更大。
增量时代看数量，存量时代拼质量。一万家创新药企不是上限，但MedAlpha®的每一步都很扎实。
找到创新药领域的“Alpha”
“搭一个创新药投融资数据库”的议题第一次出现在医药魔方三位创始人的讨论桌上还是在2018年。
那一年，创新药终于站到了属于自己的黄金时代门前，资本在全球范围内争先恐后地涌入名为“创新药”的奶与蜜之地。据MedAlpha®数据，2018年中国和海外的融资总额分别超过108亿美元和327亿美元，双双同比增长超过100%。
彼时没有数据统计，但经验丰富的从业者总能从丝丝热浪中提前察觉空气在升温。资本改变了风向，也催生了需求。有决策的场景，就需要数据。
众所周知，创新需要燃料，当医药创新成为主线，投融资的重要性就注定越来越高。而在医药魔方“赋能医药创新，助力高效决策”的底层逻辑中，“投融资数据”也本就是一个无论如何也绕不开的关口。
时机成熟，MedAlpha®向阳而生，开始积蓄能量。
只不过，组建一个创新药投融资数据库是一段艰辛的过程。不仅是投融资领域跨学科加入让需要处理的数据源更为繁杂，MedAlpha®的分析师们还要思考如何将这些数据结构化之后更好地融入客户场景并提供解决方案。显然，这需要产品团队在数据之上还要理解投资这件事本身。
所幸，MedAlpha®做到了。作为一款全球范围内纳入创新药投融资数据的工具，快速成长的MedAlpha®在2020年1月就开启了自己的商业化之旅，仅仅5个月后，MedAlpha®国际版也跟进了商业化步伐，国际版的推出希望消弭跨国界创新药投融资的水土不服，也可能中国市场很大，却仍然放不下一颗进取之心。
事实上，在今年五月之前，医药魔方创新药投融资数据库的名字还是“PharmaInvest”。就像辉瑞在2021年将自己的LOGO从蓝色药片换成了全新的蓝色双螺旋，表达了从商业向科学转变的愿景；“MedAlpha®”这一全新的名字无疑也彰显了更大的“野心”。
在投资领域，“Alpha”代表了远高于市场预期的超额收益，全球著名的金融分析社区“Seeking Alpha”就得名于此。“MedAlpha®”亦然：“Med”代表“Medcine医药”，“MedAlpha®”顾名思义，希望帮助使用者找到创新药领域中的超额收益。
用迭代见证历史
MedAlpha® 始终从用户的场景和需求出发。这让MedAlpha®的“更新日志”也在某种程度上记录了这几年创新药投融资趋势的变迁。
就在MedAlpha®开启商业化的头两年，创新药又迈上了一个新的高度。MedAlpha®的数据显示，2020年中国和海外的创新药融资总额分别达到了336.22亿美元和767.58亿美元，是2018年的3倍和2.3倍。
一时行业中“创新”和“价值”几乎划上了等号。即便国内更多是“FastFollow”，创新药依然作为主角在鲜花和簇拥中跨上了周期的波峰，风光无两。
MedAlpha®的【数据透视】模块就诞生在这样的背景下。2021年8月【数据透视】上线，希望用简单清晰的可视化图表，最直观地把市场热度展示给用户。无论从时间维度、地理维度、还是靶点等其他维度，都能方便投资人迅速对整个行业的投融资趋势有一个宏观的判断。
【数据透视】中的数据大屏展示
从结果来看，创新药迅猛的势头最终止于2022年。但在2021年，创新药的红火态势其实已然出现了一些细微的消退迹象，根据MedAlpha®数据，中国2021年虽然融资事件数目比起2020年暴增了40%以上，但融资总金额却悄悄下降了近6%。
当应接不暇的融资披露事件每天从各个资讯平台中雪花般弹出，即便经验再丰富的投资人，在缺少数据支持下也很难相信美好的时光竟如此短暂。直到2022年，市场明确以任何人都能感受到的寒气提醒赌桌上的玩家，“FastFollow”策略下的创新药已经入冬了。
2022年，国内投资机构对中后期项目扎堆，造成风口项目价值居高、一二级市场倒挂，创新药投资也因此有了投资早期项目的趋势。但MedAlpha®团队发现，大部分国内机构其实相对缺乏投早期赛道或项目的经验。
为此，在当年3月 ，MedAlpha®就上线了【TOP50风投】功能模块，根据全球创新药一级市场投资数据构建模型，筛选出了全球范围内极具代表性的50家风投机构展示给用户。模型纳入早期投资的数量、时间、金额，领投、跟投等维度指标，并且每月进行更新。
【TOP50风投】帮助用户站上“巨人的肩膀”
一个简单的逻辑是，海外医药创新明显有着更长周期的经验积累，早期医疗投资平台也相对成熟专业，MedAlpha®团队希望这些顶尖机构的判断，能为他们的数据库使用者提供有价值的借鉴和参考。
从用户的场景和需求出发
“我们走访了很多用户。” MedAlpha®的团队表示。
在今年8月上海举办的医药魔方开放日上，当被问及有哪些最新迭代助力客户成功时，MedAlpha®给出回答是【技术图谱】。
这一功能模块在今年四月正式上线，也正是这一功能的推出，让MedAlpha®成为了业内最先将技术图谱产品化的数据库。
过去几年，中国创新药经历了残酷的红海和内卷，经典的投资“只看前三”法则可能对应着一个热门靶点上数十位玩家挤的头破血流。
这样的竞争格局对创新药投融资产生了两个直观后果，一方面投资人的投资思路开始从靶点转向了赛道，学习成本被极大拉升；另一方面，估值泡沫也更加迫使投资人必须“投早投小”，将目光更多看向前沿技术。
新技术、新赛道“一图打尽”
【技术图谱】的意义就在于能极大降低这些新技术的调研成本。MedAlpha®的分析师们将创新药的全赛道技术进行了聚合分析，再以可视化图表的形式呈现，可以做到一个页面让用户纵观技术发展趋势、相关项目，以及相关投融资情况。
对此，MedAlpha®团队有一个更为直观地解释：“很多用户在调研一个技术赛道的时候，往往需要查阅、整合多个信源，了解有哪些企业在做，龙头是哪家，有哪些有潜力的管线，是否有交易发生……这给调研人员造成了很大麻烦。而在【技术图谱】功能模块中，不仅可以一站式获取上述信息，还能看到魔方分析师们对各个新型技术的点评分析，辅助用户决策。”
未来，MedAlpha®还会继续丰满与精进。风口易逝，但创新永恒。在永远的朝阳行业中，投融资的需求在变，MedAlpha®也在不断迭代中逐渐自我完善。
同样在医药魔方开放日上，MedAlpha®展示了一些对于未来的规划，团队正将目光聚焦于中国创新药的研发土壤——特色产业园区和产业链上。这一对应的【产业园区】功能模块在今年6月刚刚上线。
据介绍，【产业园区】后续将仍以创新药为出发点，向上下游延伸，帮助用户勾勒出完整的中国生物医药产业图谱。一款更贴合当下用户投融资习惯的MedAlpha®，也许可以让人期待更多。
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