全球电网大爆发
首先是西门子能源大幅上调收入指引1、 西门子能源披露24财年半年报，其中，电网业务收入同比增速达29%，新增订单在去年高增长基数上还实现了32%增长（去年H1年新增订单同比增长45%）。同时，公司将电网业务24年收入增速指引从18-22%大幅上调为32-34%，受此影响，股票大涨。
2、 公司披露，上调主要系德国高压直流输电项目等大订单影响（德国清洁能源计划除大力发展风电和光伏，也包括匹配的长距离输电项目）。其23年财年电网业务收入同比增长17%，但当时已披露，23年其订单达158亿欧元同比大增52%，主因是电力设施更新及扩建，并特别指出新能源送电的需求增长。
其次是全球规模最大的高压电力装备集团日立能源（原ABB电网）23财年新增订单达34,159亿日元，同比大增49%。类似景气在日/韩第二梯队公司都有体现，尽管部分公司在2021-2022年突如其来的高景气之后订单态势早已回落，但几家头部大公司势头不改。
全球电网投资经历了2015-2020年的衰退后开始恢复近几年增长有所提速，主要引擎应该是全球光伏、风电拉动，即匹配的配电网投资以及部分输电项目，而传统输配电网的投资似乎并不明显（所以，还有大的潜在需求在后面）。
国内市场展望1、 投资需求方面，由于用电量的超预期增长，以及输配电价的提升，电网中长期投资能力在加强，结构性机会仍然是特高压、变压器、电表。
2、 国内电力装备，在2015-2018年后的低谷期，只有罕见的几个公司在做资本开支，所以过去5-8年，主流企业报表都越来越好看，思源电气、四方股份、平高电气、海兴电力这些公司起步都是安全边际很强的经典价值股。
3、 当前多数公司估值处于适中水平，但从几年的中期视角，国内/海外市场都还有景气提升与超预期潜力，主流企业都值得关注。
相关标的：思源电气，国电南瑞，四方股份，许继电气/平高电气/中国西电，金盘科技/特变/伊戈尔，海兴/炬华/威盛控股。
