溴系阻燃剂专家会重点
核心：目前锑产业链价格传导比较通畅，中游工程塑料厂商替换阻燃剂种类的可能性不高，那在价格可传导、原料紧缺、矿贸端能控货源的情况下，锑价有望继续维持强势。
交流要点：
溴系阻燃剂的需求结构：80%工程塑料（其中家电：汽车约7：3），8%覆铜板，8%建筑保温材料，2%纺织材料。
今年的订单情况与持续性：整体需求成色尚可，汽车订单不错，家电同比微增。Q1订单一般，4月开始转好，与阻燃剂价格Q1持续下跌、4月开始上涨有关，因此下游开启买货，透支了部分5、6月的需求，5月第一周订单略有下滑。
各环节成本结构：阻燃剂占工程塑料的原料占比约30%。阻燃剂中，十溴二苯乙烷：氧化锑添加量为3：1，目前十溴二苯乙烷4.2w/吨，氧化锑9w/吨，氧化锑占原料成本40%。
无卤阻燃剂替代风险：没有明确的界限说锑涨到多少就会发生替代，溴系阻燃剂的价格与溴素也相关。溴素价格在21年底摸顶7.2万/吨高位后已回落至2.7万/吨的正常水平，当时该替代的也替代得差不多了。未来还可替代的空间确实有，但是半年到一年维度内发生的可能性不大，因为工程塑料厂给家电、汽车公司的订单为季度性的，不会轻易改配方，因此只能硬吃涨价。若真的发生替代，会修改模具，则半年到一年时间内不会再改回来。
如何看待锑的涨价：供给端国内矿山生产受影响，俄罗斯进口受阻。需求端，光伏需求好导致许多锑矿原料不经过锑锭直接生产为焦锑酸钠，造成了目前市场上锭缺、氧化锑贵的状态。目前市面上60%的厂商只要愿意花钱还是买得到氧化锑，可能大部分原料控在矿贸手中。
综上， 锑产业链上游议价权强、价格传导较为通畅，整体需求成色尚可，塑料厂短期替换配方可能性低，在供给端不发生根本性扭转的情况下锑价的强势有望持续保持。
