债券研究员面试，问答模板

[一R]、城投债研究框架 [学生党R]区域经济（地方财力、负债率、房价）、城投报表（非标占比、负债结构）、投资者情绪（一级发行、二级成交）、城投调研 [二R]、对目前的城投政策怎么看？ [钱袋R]“遏制增量、化解存量”是核心，在当前防范化解债务风险的大基调下，不出底线风险是根本性前提，而这当中的底线风险无疑首要的就是公开市场债券，叠加目前经济增长仍面临压力，需要城投企业在稳基建中发挥重要作用，故而不做悲观解读。 [清单R]目前全国各地特殊再融资地方债的发行在陆续开始，在此背景下，过去受舆情影响的地区有望实现“困境反转”，目前估值利差相较于其他板块仍较高，性价比优势明显，可把握化债态度较为积极地区的高收益债投资价值。 [三R]、城投看好哪些区域 [电影R]区域选择上，湖南、湖北、江西、山东等地区中经济实力排名靠前的地级市性价比较高，久期可控制在1 年左右，也可以在云南、重庆、贵州等地区久期半年左右进行博弈。 [四R]、地产债怎么看？ [向右R]9月以来得益于政策支持与“金九银十”旺季来临，房地产销售数据环比回暖，预示行业基本面修复，但其修复的可持续性仍有待验证。 [看R]预计高等级的国有房企将率先受益于政策修复，考虑到头部中央国有房企利差较薄，可适当下沉至再融资能力良好的地方国有房企，民营房企的利差修复仍需等待行业基本面的持续回暖，建议谨慎。 [五R]、煤炭、钢铁债怎么看？ [飞机R]在工业与房地产行业修复的背景下，若总需求持续回暖可带动上游原材料需求上升，带动煤钢债利差的收窄。 [学生党R]具体到主体层面仍可关注头部中央国有煤钢企业的配置机会，适度拉长久期。 [六R]、银行二永债怎么看？ [钱袋R]经历9-10月的调整后银行二永债利差已处于历史50%以上的水平，性价比优势已凸显。 [钱袋R]2023年以来银行二级债不赎回时间同比下降，短期内银行二永板块风险因素仍在于基准利率的扰动与供给端冲击，可关注主体获批文情况与TLAC债的发行进度情况。