债券研究面试：信用债市场展望

[微笑R]对于各板块信用下沉的推荐顺序：城投＞银行＞国企地产＞钢铁、煤炭。 [钱袋R]城投债方面，化债政策相继落地，未来偏尾部重点省份利差或将在半年内保持震荡收窄的趋势。 [飞机R]公开债券，由于名单内城投公司不允许新增融资规模，不得新增融资用于投资项目建设，因此未来1-2年内城投债一级市场发行进度将不断放缓，存量债务在机构的接续下，公开市场债务实质性违约风险可控。 [向右R]地产行业目前现存的民营企业违约进展已十分深入。展望未来，地产行业政策仍会呈现出“托而不举”的态势，“病来如山倒，病去如抽丝”。 [咖啡R]行业大拐点之下，目前民企地产债并不适合传统机构投资，建议关注国企地产超调机会。 [清单R]煤炭钢铁行业周期性波动，当前供需尚待维稳。煤价下行但仍居高位，且供暖季节性需求或对基本面有一定改善。 [电影R]钢铁行业的景气度略有转弱，企业利润有所受损。在理财赎回风波影响消退，且地产产业链复苏预期渐起之后，上游行业可挖掘机会渐少，部分主体永续债仍存利差空间。 [看R]金融债方面，一揽子化债预计将让银行承担一定息差压力，加之中国版巴三落地短期或引发二永债小幅调整，但长期影响有限。 [钱袋R]对于风险偏好较低机构而言，银行二永债提供了较多配置机会，当前收益率整体低位，信用挖掘空间一般，建议进行波段操作。 [举手R]像我们公司最近引入了NovaGPT，它是基于微软Azure OpenAI再开发的企业级智能问答解决方案。我日常工作就拿它来阅读研报、做数据分析、查询问题等。 [学生党R]作为一名投资经理，除了每天的日常交易决策，我还需要阅读大量研究报告，我选择使用NovaGPT，将平时下载的一些研究报告pdf导入NovaBot就可以进行总结，把核心内容提炼出来，再有针对性的阅读就能提升工作效率。 [清单R]另外，平时工作中我也会使用NovaGPT的chat功能，它是基于ChatGPT原生功能再开发的AI智能问答机器人，可以用来查询债券相关知识，无论是自己查漏补缺还是给新员工做培训，都相当好用。