债券研究面试，城投平台

怎么找靠谱实习 [一R]、定义 [向右R]城投公司，即rong zi平台是由地方zf及其部门和机构等通过caizhen拨款或注入土地、股权等资产设立，承担zf投资项目rong zi功能，并拥有独立法人资格的经济实体。 [飞机R]2008年8月美国financial危机达到巅峰，同年10月wo国zf使出“四万亿”计划托底经济，城投作为积极caizhen政策的抓手，开始大规模发展。 [学生党R]2009年3月，yang行提出“支持有条件的地方zf组建投rong zi平台，发行企业债、中期票据等rong zi工具，拓宽zhong央zf投资项目的配套资金rong zi渠道”。 [二R]、业务类型 [清单R]城投平台业务类型一般可以划分为基础设施建设，土地开发整理，棚改、保障房建设，交通建设运营，公用事业，文化旅游，国有资本运营7大类。 [电影R]其中，基建、土地开发整理属于公益性最强的业务，回款主要依赖zf。棚改、保障房建设业务，如果建成后由zf回购，公益性较强，回款依赖zf；如果自主对外定向销售，会有一定的xian jin流。 [学生党R]交通建设运营，公用事业属于半公益性业务，有持续稳定的xian jin流，但通常不足以覆盖成本，需依赖zf补助。 [咖啡R]文化旅游类业务，如果主要负责景区开发建设，公益性较强；如果主要负责景区运营及衍生业务，市场化程度较高，公益性偏弱。 [钱袋R]国有资本运营，属于公益性最弱的业务，主要从事经营性业务，以实现国有资产保值增值为首要目的。 [三R]、研究框架 [火R]城投公司（地方zfrong zi平台）承担了地方zf的“胡雪岩式角色”，既由地方zf出资，又主要从事基建和土地开发工作，城投平台的背后往往有zf的“隐性背书”，因此研究城投主要就是研究地方caizhen、区域经济。 [打卡R]而城投公司财务报表主要分析负债结构，利润表和资产不是重点。 [飞机R]偿债能力和偿债意愿是分析重点。区域经济决定了地方zf的偿债能力，税收和土地构成了地方zf收入的主要来源。 [清单R]平台自身的重要性决定了偿债意愿，在当地平台众多的情况下，如果信用风险集中暴露，zf救助可能也会根据重要性有一个先后顺序。