本周要点

豆类粕类

南美接近收割尾声，市场将关注点转向美豆，在库存极低和意向种植面积不及预期的背景下，天气因素将变得更加敏感，CBOT大豆大概率以上涨为主。国内豆粕方面，根据往年进口规律以及今年巴西豆延退到港，预计5、6月份将处于进口高峰期，二季度大豆存在集中的供应压力，这期间港口大豆库存大概率加速累积。

在大库存压力下，油厂也加大了压榨强度，大豆现货榨利已经恢复至盈亏平衡线以上，利润为200元吨左右，豆粕库存从3月份开始呈现去库趋势。目前生猪存栏仍在不断的恢复当中，后期生猪存栏以及能繁母猪的存栏仍有进一步增长的可能，利多期价。综合来看，M2109多单谨慎持有。

油脂

外盘油脂偏强运行，带动国内油脂期货价格，全球供应偏紧局面短期不会改变，另外由于三大油脂库存偏低，豆棕库存去化，油脂现货基差偏强，均利多期价。不过由于印度疫情再度爆发，在疫情影响下，其国内棕榈油需求存在不确定性，预计将减少棕榈油进口，利空外盘油脂，且马来西亚棕榈油进入增产周期，同时目前油脂短期涨幅较大，存在回调的可能，棕榈油09多单谨慎持有。.

策略建议

1.豆粕09合约多单谨慎持有。

2.豆油09合约多单谨慎持有。

3.棕榈油09合约多单持有。

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研究员：信达期货农产品团队

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