重大事件

1. 中共中央政治局4月30日召开会议，会议强调，要精准实施宏观政策，保持 宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培 元，稳定预期，保持经济运行在合理区间。

2. 芯片短缺持续拖累汽车和家电供应链，多家车企家电企业被迫停产或减产。

3. 继中、美4月制造业PMI见顶回落后，美国4月非农就业数据爆冷，失业率有 所回升，多个行业就业人数大幅减少，并且低收入人群就业率下降，以及 兼职工作者出现近一年最大跌幅等证据指向失业补贴政策阻碍就业复苏。

4. 印度疫情继续扩散，首都新德里继续封城。泰国疫情突然爆发，曼谷市政 府发布防疫禁令，为期14天。日本累计新冠肺炎确诊病例超60万，重症病 例数创新高。世卫组织：全球新增确诊病例数连续第二周保持最高水平。

5. 利比亚国家石油公司表示与利比亚新的民族团结政府解决融资纠纷后，可 能会提高石油产量。美国上周原油库存大跌，原因出口猛增。

核心提要

聚烯烃

近期由于市场重新评估印度疫情的对需求的影响以及美国经济数据爆冷， 原油在节后大幅冲高后回落，而且国外方面价格持续下跌，国内方面期货大幅 上涨，带领现货有所回升。

上游库存节后累库，中游库存有所上升，5月集中 新增产能增加供应，PP下游利润压缩开工持续走低，芯片短缺也导致汽车家电 等行业对塑料的需求暂时降低，根据往年的走势生产利润还有进一步压缩的空 间，出口利润已为负值。综上所述，预计聚烯烃节后冲高回落。

操作建议：预计节后冲高回落，建议反弹逢高做空。

PVC

本周在市场氛围推动下，PVC表现偏强，价格向上突破。PVC自身去库格局 持续，电石大幅上行，支撑PVC价格走高。 目前海外供给逐步恢复，外盘价格高位回落。PVC价格继续大幅抬升后，下游企业成本压力凸显，听闻降负现象出现。出口需求支撑减弱以后，内需对高 价的抑制或更为明显。

长期来看，PVC供需仍处在紧平衡格局，价格重心有望保持在高位运行。短 期来看，过高的价格累积的需求负反馈风险正在加大。

操作建议：不建议追涨，暂观望

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

研究员：信达期货研发中心能化团队

免责声明

报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。