3月12日，复星医药宣布，复星医药控股子公司/企业复鑫深耀、复星医药（深圳）、复健基金管理公司与深圳市引导基金等其他7方投资人签订《目标基金合伙协议》等，拟共同出资设立目标基金。目标基金计划募集资金人民币50亿元，将以深圳为重心投资生物医药、细胞和基因等领域。

值得关注的是，这支50亿的基金，深圳市引导基金以及深圳各区引导基金出了35亿：

复星医药表示，本次投资旨在通过进一步加深与深圳市的资源优势共享和合作，丰富本集团参与深圳大健康领域（生物医药为主）企业培育的渠道，加强创新技术和产品的储备和布局，其中投资于生物医药领域的金额不低于目标基金可投资金额的70%。

母基金研究中心关注到，这支基金正是深圳“20+8”第一批产业基金中的生物医药产业基金。深圳市及各区引导基金合计70%的认缴出资比例，这在业界来说实属“凤毛麟角”：虽然有许多地区的引导基金政策中都提出省、市、区联动出资最高可达50%以上的比例，但真正能做到市区联动出资70%的，少之又少。

也正因此，深圳拿出“真金白银”的诚意，也为各地基金招商起到了示范性带动作用。母基金研究中心认为，“深圳模式”的关键就在于以引导基金为主，统筹设立“20+8”产业集群基金。对GP来说，深圳市“20+8”产业基金的相关条件极具吸引力。

首先，政府出资比例高。深圳打通市区两级引导基金通道、统筹出资比例最高可达70%。而基金管理人及其关联方合计认缴出资比例原则上不低于基金目标规模的5%，其中担任基金管理人的普通合伙人出资须不低于基金目标规模的1%。深圳各级国资和引导基金合计认缴出资比例不超过基金目标规模的70%。

其次，在激励机制方面。管理费上浮比例最高50%；引导基金超额收益让利最高100%；优质项目可申请对引导基金出资进行收购。

此外，在服务及投后管理方面。据相关负责人介绍，财政部门、产业部门、基金管理人三方联动，确保政策目标切实可行；市、区引导基金投研联动，一次决策、两级出资，加快基金设立；深圳市财政局构建全市城投后服务管理平台，一个口子统筹协调各部门各区。紧密对接管理人和被投企业，提供强有力的综合投后赋能。

截至目前，深圳市已发布两批共9支产业基金设立计划，首批为新能源汽车、生物医药、智能传感、合成生物产业基金，第二批为新材料、高端装备、数字创意装备、脑科学与类脑智能、细胞与基因产业基金。

“20+8”产业基金的设立早有布局：2022年6月，深圳出台“20+8”产业政策，同年12月，深圳市“20+8”产业集群基金总体规划正式公布。深圳市引导基金将统筹设立围绕战略性新兴产业和未来产业集群的“20+8”产业基金群，打造新千亿基金群。

深圳“20+8”产业基金群按照“一个产业集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引导基金公司负责运营，将由市、区引导基金联合出资，分类分批逐步设立，联手社会资本打造一个近千亿规模的产业基金集群。

这个千亿级的基金矩阵正在逐渐成形。深圳市各区正在共同发力创新发展“20+8”产业集群，已形成打造基金矩阵的合力。如宝安区，2023年8月初发布了百亿基金群，刚满周岁的湾区（宝安）产融合作发展基金总规模突破1000亿元，并且预计5年内系列基金总规模达到2000亿元，包括：产业类基金、本地化基金、垂直领域基金、天使基金群、股权投资资金池、政策性专项基金及重大项目股权投资。

深圳市市长覃伟中此前也公开表示，深圳围绕高质量发展首要任务和构建新发展格局战略任务，加快完善科技金融服务体系，大力推动创新链产业链资金链人才链深度融合，不断深化与产业投资机构更紧密务实合作，努力打造具有全球重要影响力的创新资本形成中心、财富管理中心、金融科技中心、绿色金融中心，加快建设更具全球影响力的经济中心城市和现代化国际大都市，为推进中国式现代化建设作出更大贡献。

作为全国科技创新中心和金融中心，深圳是国内创投发源地之一，出台了全国首个地方性创投条例。据母基金研究中心发布的《2023年上半年中国母基金全景报告》，深圳地区的母基金发展的尤为突出，近20家母基金在管规模超广东省母基金在管规模的一半。在全国范围内，深圳的引导基金一直在探索市场化管理机制等方面走在各地区的前列，如放宽返投比例要求、提高出资比例、在管理办法中对境外申请机构的准入、对未按规定运行的子基金的清理、对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金出资规模的缩减等。

深圳集体经济，也率先做出布局股权投资的探索：2023年1月，深圳市罗湖区在全市率先成立了首支“市区国企+股份合作公司”股权投资基金，罗湖区的蔡屋围、黄贝岭靖轩、湖贝等11家该区股份合作公司盘活集体资金超1亿元；2023年7月，深圳市龙岗区16家股份合作公司和深圳市属国企深创投集团共同设立了一只私募股权投资基金，规模为5.05亿元，其中龙岗区16家股份合作公司出资4.05亿元。这为缓解创投行业的募资难带来了一条新路，也将起到示范性带动作用。

母基金研究中心认为，风投创投是实现技术、资本、人才等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式，是推动科技创新转化的助推器和创新发展的加速器。而深圳市在推动风投创投发展方面已经积累了较多的经验：自2003年以来，深圳利用特区立法权在全国率先立法，出台《深圳经济特区创业投资条例》，并在2010年、2014年、2017年先后出台促进创业投资发展、合格境内投资者境外试点、外商投资股权投资企业试点等专项政策，设立财政专项资金扶持创投产业发展，相继成立了全国千亿级规模市政府投资引导基金、百亿级规模的天使母基金，以及国内第二家“出海”投资的人民币投贷基金等，营造了良好产业营商生态环境。

深圳的20+8产业基金体系正在完善，深圳已经成为全国对私募股权类基金最有吸引力的城市之一，未来，我们也期待深圳更多母基金、产业基金和优质项目的涌现，在创投和助力产业升级领域做强做大。