3月29日，2024上海全球投资促进大会在上海世界会客厅举行。会上，围绕投资者关心的基金、授信、成本、空间等要素指标，上海市有关部门联合发布2024“投资上海”政策包，包括“1000亿成本降低、2万亿投融资授信、1000万方智造空间、1000亿产业母基金”。
其中，聚焦产业基金，围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，上海市国资委推动设立总规模1000亿元产业投资母基金，发挥“投早投小”、产业投资、并购整合、补链强链功能，提升三大先导产业整体能级和发展水平。
通过子基金投资、直投、生态运营等市场化运作，与全球著名高校、科研院所、高水平新型孵化器等创新主体开放合作，助力上海构建创新链产业链资金链人才链深度融合的协同生态。充分发挥母基金以投促引、以投促产、以投促创作用，为吸引和集聚海内外一流企业，营造一流营商环境做出重要贡献。
1000亿产业母基金，上海本次在发展母基金方面可谓是大手笔。母基金研究中心认为，上海的创投行业起步早，一直以来就是全国领先的创投高地，而今上海在母基金和创投方面加大力度“真金白银”的投入，也将进一步吸引创投机构集聚，为其创新驱动发展注入新动力。
据母基金研究中心的数据，在股权投资方面，上海市一直是全国走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相对市场化的营商环境、更高的经济发展水平以及更强的政府政策支持，本就在母基金方面发展遥遥领先，根据母基金研究中心最新发布的《2023年上半年中国母基金全景报告》，上海不仅有超40家母基金，母基金在管规模在全国各地中也位列前三。
此前，由于国家级母基金频频落户在上海，上海市已经成了母基金行业的“焦点”——2020年成立的四支国家级母基金均落户在上海，包括国家中小企业发展基金有限公司、国家绿色发展基金股份有限公司、中国文化产业投资母基金、中国国有企业混合所有制改革基金，总规模高达2449.5亿元人民币。并且由于上海市政府也是国家绿色发展基金的发起方之一，有业内人士称上海市政府已经成为最大的“母母基金”之一。
母基金研究中心关注到，上海市一直非常重视股权投资行业的发展：2023年11月9日，上海市委副书记、市长龚正主持召开市政府常务会议，要求按照市委部署，促进上海股权投资行业高质量发展。会议指出，上海作为国家战略集中承载地、改革开放先行先试地，有基础、有条件在股权投资领域当好排头兵和先行者。要强化驱动力，针对性解决股权投资领域的瓶颈问题，持续细化、优化“募、投、管、退”全流程、各环节政策，吸引更多投资机构落户上海、长期发展。要打造投早、投小、投硬科技的风向标，营造政府领投、机构跟投的氛围，驱动更多资本成为长期资本、耐心资本。
我们发现，近年来，上海市频频在母基金和创投方面发力，不仅是在政策上给予利好，还大手笔投入设立多支大规模母基金：
首先，在政策方面，今年1月10日，上海市人民政府办公厅印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，在募、投、管、退各环节都给出了有针对性的全面支持措施，并提出支持股权投资基金管理人上市、支持股权投资机构发债。
在母基金方面，从市级到区级，数个重磅母基金接踵而至：
2022年12月14日，上海国有资本投资母基金有限公司正式揭牌成立。上海市委副书记、市长龚正为上海国资母基金揭牌。母基金目标总规模500亿元，首期规模200亿元，重点服务国家重大战略和上海市重大任务，加快国资布局优化和战略性产业培育，推动国有企业高质量发展。这是一支市级的市场化母基金。
上海各区在母基金方面也十分重视，如浦东新区，其出资设立的引领区产业发展基金，运作模式很有特点：将实现两次规模放大，即通过发起设立引导母基金实现首次资金放大，再由引导母基金参股子基金并约定投资浦东重点产业实现资金的二次放大。换言之，引领区产业发展基金是一支“母母基金”。
去年，浦东新区母基金和创投动态不断：2月，长三角二期基金正式揭牌，落户在浦东新区。这是一支由上海国际集团组织发起的市场化母基金，基金目标规模100亿元，首封签约规模71亿元，基金管理人为上海国方私募基金管理有限公司。
6月，海通证券与国泰君安发布公告，宣布各自于浦东新区发起设立首期规模约40亿元的产业引导母基金。值得关注的是，这两支母基金均为券商发起设立，并由券商私募股权子公司作为管理人。
10月的2023浦东创投生态大会上，创投体系“1+2”政策发布，政策聚焦硬核科技、前沿技术，立足浦东先导产业、未来产业，力争到2030年实现浦东创投体系基金规模达到万亿元。此外，面对市场化创投对早期投资不足等短板，浦东还加大国资创投资金供给，充分发挥国资创投补位功能。浦东创新投资（集团）有限公司揭牌成立，浦东天使母基金也在会上正式启动，首期规模20亿元，与已经设立的科创母基金、引领区产业母基金，组成总规模超600亿元的三大基金群，合力发挥投资牵引作用。
此外，临港新片区去年也成立了一支200亿规模的母基金：2023年10月24日，由上海自由贸易试验区临港新片区管委会牵头，联合临港集团等共同发起出资设立的科创投资基金正式成立。据悉，该基金将按照市场化方式运作，总规模为200亿元，采用“母基金+直投”模式运作。
上海市母基金在规范化、专业化方面也走在行业的前列：2023年初，上海市发展和改革委员会发布《关于开展上海市2023年度政府出资产业投资基金风险排查工作的通知》，并公布了上海市内政府出资产业投资基金最新一期的绩效评价结果。
上海市定期组织对政府出资产业投资基金的绩效评价并以打分形式给出结果，我们认为此举是引导基金规范化、专业化运作的关键表现，完善绩效评价体系、加强绩效评价结果应用，在行业内具有示范性带动作用。
在S基金方面，自上海股权托管交易中心成为全国第二家私募股权和创业投资份额转让试点以来，上海从国资转让、工商变更、份额质押、行业规范、组织保障等方面制定了一揽子政策，支持份额转让平台在畅通私募股权基金退出方面发挥更大作用。
可以预见，政策的多方利好，将使上海继续保持母基金行业优势，同时不断增强对于私募股权类基金的吸引力。未来，我们也期待着上海持续细化、优化“募、投、管、退”全流程、各环节政策，驱动更多资本成为长期资本、耐心资本，吸引更多投资机构落户上海、长期发展。
