如果问当前最受中国GP关注的外资LP在哪，那多半是同一个答案——中东。 去年以来，中东资本和中国市场上演了一场“双向奔赴”：上百家GP去中东募资，其中不乏头部机构，高峰时期去中东的机票暴涨，酒店更是一房难求；另一头，中东资本也纷纷来中国设办公室，加大对中国的布局。目前，阿布扎比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金、卡塔尔投资局、穆巴达拉等中东主权基金都在中国有了办事处。 而今，这场“双向奔赴”进入到了新的阶段——国内VC开始“组团”去中东设办公室了。 01 VC“出海”到中东 今年以来，数家知名VC开始在中东开设办公室。 近日，CMC 资本在阿联酋的首都阿布扎比开设了新办公室，目前已有一名董事总经理常驻负责，当地团队也在加紧筹备。此前，CMC 资本已在阿布扎比国际金融中心完成了实体注册。CMC 资本法务风控部的负责人高函曾表示，公司计划从 2023 年起在阿布扎比设立新办公室，所以需要重新学习当地的监管规则和牌照规则。 无独有偶，愉悦资本也在阿布扎比落地了办公室。 此前，已早有GP深耕中东：易达资本就是一家总部位于利雅得和北京，投资中东和北非地区的技术创新基金。 去年，阿联酋主权基金穆巴达拉投资公司官宣在北京设立办公室；沙特公共投资基金也宣布在中国开设办事处。而今年，国内 VC也纷纷奔赴中东落地办公室，真正的实现了“双向奔赴”。 对中国的GP来说，中东的LP是“财大气粗”的“金主”，许多机构把去中东定为年度募资策略。而在经过去年热火朝天的拜访与考察后，VC去中东落办公室也正是说明，下一步就是要落地实体业务了，此前的热潮并非一时“跟风”。 02 GP如何拿到中东LP的钱？ 对GP来说，“招商“一词并不陌生，国内各地的“资本招商”、“基金招商”已然开展得如火如荼，为了募资大家都背上了招商KPI。 有趣的是，中东LP同样也有返投和招商需求。 中东地区的各国家之间，也在追求优质项目落地，对来募资的GP而言，中东主权基金也会提出“是否有可落地建厂的项目”的需求。 这也说明，中东土豪们的钱，可以是热钱、长钱、老钱，但绝不会是“傻钱”。 母基金研究中心了解到，当前许多中东地区的国家，也在做国家层面的“引导基金”：出资GP会有“返投”和“招商”的要求，即需要GP引项目去当地落地建厂。 在出资条件方面，中东LP的条件无疑是“优越”的，如阿联酋主权基金，一般出资能达到50%，不过希望基金能注册在当地。在投资领域方面，主要投向高科技、新能源、生物科技、绿色经济方向。 但与此同时，对GP的要求并不低。 “其实从我们接触下来的实践看，中东地区其实是有一定壁垒的市场，虽然资金量充足但竞争激烈，如果只是单纯的财务GP或者没有一些能引入当地的储备项目，有意愿的LP寥寥无几。”某VC基金管理合伙人告诉母基金研究中心。 有业内人士指出，其实，中东国家对于中国的投资很早以前就开始了，中国不少石化能源企业以及科技独角兽都有中东主权基金的身影。但如果说以往单纯是财务或产业投资行为，当下则更倾向于“双向奔赴”式的招商引资。 其实，从最近中东LP的投资动态就可以验证其出手偏好——去年年底，来自中东LP出资的好消息不少： 2023年12月8日，易达资本正式对外宣布总规模为10亿美金的二期基金获得了沙特主权基支持的Jada的投资，Jada是易达资本一期基金的基石投资者，同时也是易达资本二期基金的主要LP。 Jada Fund由沙特主权基金PIF投资成立，是沙特阿拉伯2030年愿景的重要组成部分。Jada的投资对象是风险资本和私募股权基金，旨在引领沙特蓬勃发展的投资生态系统支持本地区中小企业、创业企业的发展。 无独有偶，2023年12月10日，中国商务部部长王文涛、北京市市长殷勇在京分别会见了沙特投资大臣哈立德·法利赫。同日下午，和玉资本(MSA Capital)创始人、管理合伙人曾玉与哈立德.法利赫单独商务会谈并互赠礼物，双方对中沙科技、产业、投资合作的前景有深刻的共识，并一致同意在多个领域开展深入合作。 次日，沙特国家技术发展计划 CEO Ibrahim Nyazi 拜访和玉资本(MSA Capital) 北京办公室，双方进行了深入探讨与沟通，并现场签署了战略合作协议，助力和玉资本(MSA Capital)在中东地区围绕科技投资、产业交流等方面取得多项重要成果。 获得中东LP青睐的背后，这两家GP都与中东早有合作渊源：易达资本是一家总部位于利雅得和北京，投资中东和北非地区（MENA）的技术创新基金；而中东十数家国家主权基金均是和玉资本(MSA Capital)的长期出资者，其中包括沙特公共投资基金PIF、阿布扎比穆巴达拉发展公司(Mubadala)等等。 再往前推两个月，10月19日，康桥医疗健康产业设施平台宣布，旗下第一个中国生命科学产业设施基金成功完成第二轮关账，累计募资8.75亿美元。第二轮募资的主要投资人为阿布扎比主权基金穆巴达拉投资公司，同时也得到现有投资人荷兰汇盈资产管理公司（APG）和康桥资本的支持。 这也体现出，中东资本对中国生命科学不动产基础设施的看好。 此外，中东LP们也在积极和国内各地方政府合作，如2023年1月，深圳福田区首次引入了沙特阿拉伯主权基金，在境内成立蓝海太库（深圳）私募股权投资基金有限公司，首支基金规模超10亿美元，入驻深圳香蜜湖国际风投创投街区。 对于中东国家而言，除了看好中国企业潜力，也希望通过对中国的新能源、先进制造业等布局，帮助本国改变依赖石油和天然气的单一经济结构，向新能源、智慧城市升级转型。中东LP的“返投”和“招商”要求也源自于此。 因此，想要去中东“找钱”的GP，要好好捋一捋自身的产业资源和储备项目了。未来，中东LP对中国VC/PE基金的更多出手值得行业期待。