近期，市场刚刚完成了一个重要的会议周期，而我们需要对这样周期做一个总结，尤其是会议之后市场走势的规律，对热点的影响，都是相对比较深远的。此外，外盘方面也有重要的政策转向，那就是美联储的降息，这个对新兴市场尤为有意义，外资有望回流；同时，美股的热点也开始了轮动，这让Ａ股的超跌热点蠢蠢欲动，实际上，港股方面已经先行启动了，做一个先锋效应，这方面更值得期待，且不需要太多的解读。

Ａ股政策市与会议效应有关　　首先，近四次三中全会对A股短期影响有限，会议前1月至之后1个月，A股多为震荡，但3个月后市场均得到改善。在近四届三中全会会议召开后1年、3年、5年，万得全A平均上涨29.53%、49.47%、45.23%，且市场明显倾向于成长风格，这个主要看，会议落地后的政策与行业细则。玉名认为如果从这个角度，其实3个月后，恰好是四季度，美联储届时兑现降息，那么真的是对A股有利的环境。

　　那么，热点规律是什么呢？复盘2000年以来的四次三中全会，可以发现政策推动型热点明确，尤其是在后续政策支持下，热点行业是有超额收益的。2003年10月，提出深化金融改革，选择有条件的国有商业银行实行股份制改造，创造条件上市，银行指数强势明显。2008年10月，重点研究了新形势下推进农村改革发展的若干重大问题，加快农业科技创新，加强农业基础设施建设，加快推进农业机械化，相关题材直接对应股市品种，持续受到资金追捧。

　　2013年11月，围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革。制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法，推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。管理层更是提出了“大众创业、万众创新”，这使得民营经济迎来一个转折点，也是近十年来鲜有的跑赢央企、国企指数的阶段。2019年10月，贸易因素的大环境下，因此利用举国体制实现技术攻关（国产替代）、推进能源革命，成为主要议题，A股相关的国家大基金，新能源等炒作应运而生。

　　2024年7月这一次的会议来看，公报三次提及“金融”。第一次，提出“统筹推进财税、金融等重点领域改革”；第二次，要求“深化金融体制改革”；第三次，强调“落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”。这意味着经济弱周期大环境是突出的，在后地产时代，消费面临压力，很难快速解决。不过2035年的目标实现，还是需要政策对相关支柱行业的扶植，那么就期待后面的落地细则吧。

　　实际上，如今无论国内政策如何，外部大环境的美联储降息都是一个非常重要的推动因素，是可以锦上添花，也可以雪中送炭的。而在《市场重要预警指标与美降息过渡期热点规律》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405033830934511772中也总结过相关热点受益的规律，今儿结合如今动态，再做一个梳理和详解。