资金寻求国家背书而非板块

　　@用户5245374006：但为什么4大行不断新高，其他小银行一路下跌。

　　@玉名　是源于资金不是看上了银行，而是国家背书。通缩，都捏紧裤腰带过苦日子，避险情绪会继续蔓延，风险偏好会进一步降低。这就是股息模式，国债等受到追捧，央企，垄断等被看好的原因。此外，近期行情一个特点是含地产因素很高，说白了，经济数据躺平，就等着政策救，最烂的自然最有动力，这就是地产因素。

　　现在喊难，但是难的时候可能才刚刚开始，占GDP31%的工业制造业才刚开始承压，占GDP不到7%的建筑业也才刚开始，占GDP不到6%的房地产业也才刚开始，其它领域地产的影响有多大不好猜测（比如金融业服务业等），但是这几个行业跟地产都是有确定的数量关系的，很难独善其身。

　　@所有虚妄相：中肯之言，万科有那么强大的爹妈，还强迫亲友团注资，结局该崩的不照样7月1日崩了，所以没有什么救市，盛极必衰，衰到了极点自然而然就会恢复上升，减少猪一般的人为干预，让市场自我调节。

　　@玉名：主要是干预之后，只是推迟，就好比黄河一样， 不疏通，只高筑大坝，最终结果可想而知。所以，解决问题，还是回归到市场调节。

解决方案总比抱怨来得有意义

　　@红炉点雪阁:老师经常给管理层提建议不？股民都很努力，都想资本市场繁荣，可是制度缺陷摆在那，再多的努力都无济于事，都是泡影。

　　@玉名　因此，A股从来就是脆弱资产，作为股民，可以抱怨，可以谩骂，可以建议，但解决方面是资产配置（《投资组合系列》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=27751510540），底层逻辑建设和海外指数博弈，以及大宗商品、债券等模式的补充，这才是解决之道，也是手把手教会大家的关键。我们需要思考，既然A股3000点拉锯十几年，抱怨十几年，股民又想到解决方法吗？是配置哪些资产对冲，有利用QDII，实现海外指数配置吗？所以，解决总是比借口和抱怨更有效。

　　近期又有数百只个股创了年内新低，尽管指数距离2月初股灾时还有一段距离，但实际上很多板块都已经新低了。而按照市值排序，前30名中，30%+跌幅的不少，甚至40-50%的也不难发现。而如果我们思考更多，这些品种来自于多个行业，医药、地产、新能源、化工、有色金属等，所以，很多时候，股民视野盯着自己的个股，容易忽略大环境的因素。

　　还有另外一组数据，从之前高点计算的话，新能源的龙头隆基-绿能，73元到16元；消费龙头的中国-中免398元到69元；油茅的金-龙-鱼145元到29元；酱油茅的海天-味业216元到36元；机械龙头的三一-重工49元到16元；牙茅的通策-医疗421元到59元；酒-鬼-酒从274元到50元。即便是茅台、宁德也有50%的下跌。——这意味着这一波弱周期，惨烈度是被指数掩盖了的。

　　我们思考这些数据背后的因素，A股很多时候谈不到所谓价值，长期因素，有的更多的是周期，这个周期源于政策电风扇，可能管理层一句话，景气周期扶植来了，一句话调控来了，一个行业推倒重来了。这种变革，绝不是说你看什么估值，研究行业可以搞定，说白了，场外因素威力太强了，真的是说你行，你就行，哪怕不行也能让你行；说不行，就不行，谁说都不行，这个大家在疫情周期中感受更强烈吧。

　　市场中，有的大型上市公司，堪称国之重器，信用等级等同于中国主权信用等级，价格也都低于净资产。有些中小型上市公司，经营毫无问题，业绩甚至在往上走，股价则到了破产清算价，有的甚至是低于净现金的。这是什么，存在即现实，就需要我们接受，这个市场不需要理由，需要的解决方案。接下来，我们也来解读A股更多的这样的特点，以及解决方案。