林荣雄-2024年下半年A股策略展望：牛心熊胆

观点提炼：

战略转向：市场认知应逐渐转向战略积极，但地产和内需修复需要持续验证，注意及时兑现盈利。出海大浪潮：未来可能基于出海形成新的核心资产，从GDP定价转向GNP定价。投资叙事：国内日本化叙事和国际科技生产力爆发是两大核心叙事。投资策略：去年提出的四个有效投资策略包括科技股、美股映射制造业全球竞争力、出海消费平替、高股息策略。市场表现：年初至今市场表现验证了日本化叙事定价的有效性。宏观经济与产业投资结合：经济强复苏阶段投资品种包括消费升级、自主可控、国产替代和顺周期品种。价值派资金抱团：下半年价值派资金抱团可能难以瓦解，市场风格可能重返大盘股。出海定价：基于产业全球竞争力，大盘成长的出海定价，非小盘成长。高股息投资：高股息投资的两个阶段，当前应侧重分红提升品种。科技认知：中期看好AI科技浪潮，投资逻辑包括爆款出现、炒巨头、资本开支、基础设施产业链。