香港万得通讯社报道，上周五 （4月19日），税期资金面偏暖提振市场情绪，信用债收益率延续下行势头，各期限收益率下行1-3个基点，全天成交超1600亿元。地产债、城投债涨幅居前，“19龙湖03”涨超9%，“17毕节信泰债”涨超8%。
Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1627只，总成交金额1614.71亿元。其中1073只信用债上涨，108只信用债持平，385只信用债下跌。
涨幅超2%的信用债共22只，地产债、城投债涨幅居前，其中“19龙湖03”、“17毕节信泰债”、“23株洲金城PPN001”涨幅位居前三，分别涨9.95%、8.57%、6.99%，分别成交29.85万元、408.85万元、40429.75万元。此外，“PR湖滨02”、“16龙湖04”涨超5%，“23国丰集团MTN007B”、“23川高速MTN007”、“PR安方债”、“22陕西交通MTN002B”涨超3%。
跌幅超2%的信用债共2只，“23潍坊滨投PPN001”、“21金地MTN007”、“21金地MTN006”跌幅位居前三，分别跌3.67%、3.53%、3.3%，三只债分别成交6001.2万元、7102.35万元、1640.5万元。
今日要闻
1、【大事前瞻】未来一周全球市场大事不断。国内方面，4月LPR报价周一出炉。海外方面，美国将公布第一季度GDP等一系列重磅数据；欧洲央行行长拉加德将发表讲话；日本央行将公布利率决议；美股财报披露火热进行中，特斯拉、脸书、谷歌、微软等巨头将发布最新财报。
2、央行行长潘功胜出席第49届国际货币与金融委员会会议。潘功胜指出，今年以来，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，为完成全年经济社会发展目标打下坚实基础。稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。
3、财政部部长蓝佛安表示，中国政府致力于完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系，为加快发展方式绿色低碳转型提供投融资支持并取得积极成效。中国正以高质量发展全面推进中国式现代化建设，中国将加快发展新质生产力，持续推动绿色转型，着力扩大国内有效需求，有信心、有能力实现今年5%左右的增长预期目标。中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。
4、二十国集团（G20）于美国华盛顿特区召开今年第二次G20财长和央行行长会，主要讨论了发展可持续金融、完善国际金融架构等领域的工作进展。会议成员普遍支持提高多边开发银行融资能力，呼吁采取措施维护国际资本流动的稳健性，帮助脆弱经济体复苏。央行行长潘功胜在发言中强调，更加开放、包容的多边贸易体系有利于稳定全球跨境资本流动。
5、十四届全国人大常委会第九次会议于4月23日至26日在京举行。委员长会议建议，十四届全国人大常委会第九次会议继续审议学位法草案、关税法草案；审议委员长会议提请审议的国防教育法修订草案；审议国务院提请审议的会计法修正草案、统计法修正草案、能源法草案、原子能法草案、反洗钱法修订草案、农业技术推广法等3部法律的修正案草案、关于授权国务院在海南自由贸易港暂时调整适用食品安全法有关规定的决定草案等。
6、日前，中央第十四巡视组进驻了中华全国供销合作总社、全国社会保障基金理事会，将对2家单位党组织开展为期3个月左右的常规巡视。
7、中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。一是放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围。二是将REITs纳入沪深港通，拟总体参照两地股票和ETF互联互通制度安排，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种。三是支持人民币股票交易柜台纳入港股通。四是优化基金互认安排，拟推动适度放宽互认基金客地销售比例限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构，进一步优化基金互认安排，更好满足两地投资者多元化投资需求。五是支持内地行业龙头企业赴香港上市。
8、商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》。《若干措施》提出，积极支持境外机构和其所投科技型企业拓宽融资渠道，丰富科创资金来源。对于境外机构，在华发行债券尤其是人民币债券能帮助其补充资金来源、降低汇兑成本。相关部门将继续稳步有序推动债券市场高水平双向开放，支持符合条件的境外机构在华发行人民币债券，并投入科技领域。
9、公募基金行业第三阶段的相关改革措施预计将于2024年底前推出，规范基金销售环节收费及其他配套改革措施正在稳步推进中。下一步，证监会将聚焦基金销售环节，进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，进一步降低中小基金公司运营成本。
10、进入二季度以来，多只短持有期短债基金扎堆提前结束募集。业内预计资金面整体仍将保持平稳宽松，中短端套息确定性仍在。设置持有期后，基金规模相对稳定，有助于投资者耐心持有和基金经理投资运作。
11、截至2024年一季度末，深圳市各项贷款余额9.60万亿元，同比增长7.4%。其中，汽车制造业中长期贷款余额同比增长48.7%。此外深圳跨境人民币收付金额达1.1万亿元。深圳围绕做好金融“五篇大文章”，以金融高质量发展有力支持深圳经济高质量发展。
12、国家金融监督管理总局福建监管局透露，截至3月末，辖区第一批房地产“白名单”61个项目全部落地，实际融资需求金额达140亿元，项目落地率和授信审批率均达100%。其中，为39个民营房地产项目提供授信80亿元。
13、江苏省泰州市：阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，自2024年4月19日（含）起执行；各银行业金融机构自主确定本行首套个人住房贷款利率水平，贷款利率调整为“不设下限”，意味着房贷利率下调的空间会更大。
14、平安信托发布情况说明称，福宁615号为房地产股权投资类产品，该项目延期主因项目方正荣公司违约所致，项目出现异常后第一时间向正荣公司提起诉讼，目前，平安信托诉正荣各回购方股权回购案件已取得一审胜诉判决。此外，信托计划资产与信托公司固有资产之间、不同信托计划之间的资产是独立且风险隔离的，因此福宁615号信托计划的延期不会影响公司的正常经营。
15、为防范地方债务风险，天津再次发行用于偿还政府存量债务的特殊再融资债券。4月18日，天津市财政局公开披露今年第三批天津市地方政府债券发行信息，计划4月25日发行308.4亿元再融资债券，其中9亿元用于偿还存量债务，这也被市场称为特殊债。算上即将发行的9亿元特殊债，天津这一轮特殊债发行规模逼近1500亿元，仅次于贵州，位居全国第二，占这一轮特殊债发行总额比重约10%。
16、浙江省财政厅公告称，将于5月下旬发行300亿元新增专项债券，期限包括3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。
17、农发行将于4月22日招标发行不超过200亿元三期金融债，分别为新发3个月期贴现债、增发3年期和5年期固息债。
18、国开行4月24日将开展做市支持操作，申报日为4月22-23日。
19、处于退市边缘的中南建设，正积极寻找战略合作机构。据市场消息，由南通市海门区政府牵头，中南建设控股股东中南城市建设投资有限公司与亚洲著名私募股权投资公司太盟投资集团（PAG）及江苏资产等机构在洽谈债务化解、股权交易等合作。
20、【债券重大事件】“PR包头01”、“PR包头02”将提前兑付；“17当代01”拟变更付息方式；江苏证监局对东海证券采取行政监管措施；“24光大控股MTN001”、“23新疆发电MTN001（绿色）”变更募集资金用途；融侨集团公布债务逾期、累计诉讼仲裁情况。
21、【海外信用评级】惠誉确认通威股份发行人违约评级为“BBB-”，展望下调至“负面”；惠誉确认大华银行（中国）主体信用评级为“A+”，展望下调至“负面”；惠誉确认中国信达（香港）控股主体信用评级为“A-”，展望下调至“负面”；惠誉确认中信银行及中国光大银行“BBB+”长期外币发行人评级，展望“稳定”；惠誉确认济南城建集团“BBB+”长期本外币发行人评级，展望“稳定”；穆迪撤销越秀地产“Baa3”发行人评级，确认其“Ba1”公司家族评级；穆迪赋予富卫集团次级中期票据计划“（P）Baa3”评级。
一级市场
1、发行数量
发行规模方面，从发行起始日来看，信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共发行89只，发行总规模836.49亿元，偿还总规模483.33亿元，净融资额353.15亿元。当周，信用债累计发行410只，发行总规模3599.97亿元，偿还总规模3592.47亿元，净融资额7.5亿元。
周度信用债发行和偿还规模
2、发行利率
发行利率方面，截止4月18日，短期融资券发行利率为2.1698%，较此前一日上行9.21BP。
二级市场
Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1627只，总成交金额1614.71亿元。其中1073只信用债上涨，108只信用债持平，385只信用债下跌。
从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交613只，总金额为733.92亿元。此外，1-3年期共成交653只，总成交金额为443.82亿元；3-5年期共成交292只，总成交金额为265.83亿元；5年期以上共成交69只，总成交金额为171.15亿元。
1、收益率情况
Wind数据显示，中债各期限中短期票据收益率较上日集体下行1-3个基点。
其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.53个基点报2.0853%；3年期收益率下行1.73个基点报2.2675%；5年期收益率下行2.97个基点报2.4441%。
AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.53个基点报2.1853%；3年期收益率下行2.73个基点报2.3875%；5年期收益率下行3.97个基点报2.5741%。
AA级中短期票据中，1年期收益率下行2.53个基点报2.2353%；3年期收益率下行2.73个基点报2.4975%；5年期收益率下行2.97个基点报2.7341%。
2、期限利差
采用AAA级各期限中短期票据作为标的。Wind数据显示，中债中短期票据期限利差较上日表现分化。其中，3年期与1年期利差走阔0.8个基点至18.22BP；5年期与1年期利差收窄0.44个基点至35.88BP。
3、信用利差情况（以同期限国开债到期收益率为基准）
Wind数据显示，中债各期限中短期票据信用利差较上日均有所收窄。
其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.44个基点至25.25BP；AA+级信用利差收窄0.44个基点至35.25BP；AA级信用利差收窄0.44个基点至40.25BP。
3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.73个基点至20.13BP；AA+级信用利差收窄1.73个基点至32.13BP；AA级信用利差收窄1.73个基点至43.13BP。
5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.64个基点至30.68BP；AA+级信用利差收窄3.64个基点至43.68BP；AA级信用利差收窄2.64个基点至59.68BP。
4、评级利差情况
Wind数据显示，采用各期限AA与AAA级中短期票据作为标的。中债各期限中短期票据评级利差较上日多数持平。其中，1年期中短期票据评级利差持平报15BP；3年期中短期票据评级利差收窄1个基点至23BP；1年期中短期票据评级利差持平报29BP。
5、各行业成交情况
Wind数据显示，从行业分布来看，资本货物行业成交金额居首，共成交864只，总成交金额为718.96亿元。此外，运输行业共成交167只，总金额为186.44亿元；公用事业行业共成交114只，总金额为138.35亿元；商业和专业服务行业共成交87只，总金额为113.36亿元；能源行业共成交49只，总金额为101.1亿元。
6、各评级成交情况
Wind数据显示，从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交444只，总金额为397.12亿元。此外，AA+级信用债共成交119只，总成交金额为59.69亿元；AA级信用债共成交39只，总成交金额为10.55亿元；A-1级信用债共成交5只，总成交金额为4.8亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.02亿元。
7、成交最活跃信用债
Wind数据显示，成交金额超1亿元的信用债共389只，其中“24诚通控股MTN011A”、“24国家能源SCP002”、“24伊利实业SCP012”、“24中建八局SCP007(科创票据)”、“24江西交投MTN006”成交额位列前五，分别为62.6亿元、34.8亿元、30亿元、21.1亿元、20.9亿元。
8、15%以上高收益债
Wind数据显示，共19只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控02”、“21金地MTN007”、“22万科MTN002”收益率位列前三，分别为2067.22%、45.08%、43.87%，三只债分别成交3.75万元、7102.35万元、1802.5万元。
9、8%-15%高收益债
Wind数据显示，共15只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20万科06”、“16龙湖04”、“21万科MTN002”收益率位列前三，分别为14.99%、14.39%、13.7%，三只债分别成交684.1万元、8.45万元、1994.1万元。
10、低估信用债
Wind数据显示，较中债估值偏离度低超500BP的信用债共23只，其中“22万科05”、“20万科04”、“20万科06”位列前三，收益率分别为15.21%、12.69%、14.99%，与中债估值的偏离度分别达-2125.79bp、-1994.17bp、-1848.38bp，三只债分别成交988.81万元、641.84万元、684.1万元。
11、高估信用债
Wind数据显示，较中债估值偏离度高超500BP的信用债共10只，其中“22万科MTN002”、“22万科MTN003”、“21万科MTN003”位列前三，收益率分别为43.87%、42.64%、25.55%，与中债估值的偏离度分别达1806.2bp、1720.12bp、1173.09bp，三只债分别成交1802.5万元、2252万元、552.6万元。
12、涨幅居前信用债
Wind数据显示，涨幅超2%的信用债共22只，其中“19龙湖03”、“17毕节信泰债”、“23株洲金城PPN001”涨幅位居前三，分别涨9.95%、8.57%、6.99%，分别成交29.85万元、408.85万元、40429.75万元。
13、跌幅居前信用债
Wind数据显示，跌幅超2%的信用债共2只，“23潍坊滨投PPN001”、“21金地MTN007”、“21金地MTN006”跌幅位居前三，分别跌3.67%、3.53%、3.3%，三只债分别成交6001.2万元、7102.35万元、1640.5万元。
城投债成交情况
1、城投债收益率情况
Wind数据显示，各期限城投债收益率较上日集体下行。
其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.67个基点报2.1322%；3年期收益率下行2.59个基点报2.3246%；5年期收益率下行1.89个基点报2.4761%。
AA+级城投债中，1年期收益率下行1.67个基点报2.1881%；3年期收益率下行2.59个基点报2.3835%；5年期收益率下行2.89个基点报2.5356%。
AA级城投债中，1年期收益率下行1.67个基点报2.2481%；3年期收益率下行1.59个基点报2.4785%；5年期收益率下行2.89个基点报2.6706%。
2、城投债信用利差情况（以同期限国开债到期收益率为基准）
Wind数据显示，各期限城投债信用利差较上日多数收窄。
其中，1年期城投债中，AAA级信用利差走阔0.42个基点至29.94BP；AA+级信用利差走阔0.42个基点至35.53BP；AA级信用利差走阔0.42个基点至41.53BP。
3年期城投债中，AAA级信用利差收窄1.59个基点至25.84BP；AA+级信用利差收窄1.59个基点至31.73BP；AA级信用利差收窄0.59个基点至41.23BP。
5年期城投债中，AAA级信用利差收窄1.56个基点至33.88BP；AA+级信用利差收窄2.56个基点至39.83BP；AA级信用利差收窄2.56个基点至53.33BP。
3、城投债各期限成交情况
Wind数据显示，银行间及交易所城投债共成交82只，总成交金额38.29亿元。从剩余期限分布来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交45只，总金额为22.23亿元。此外，1-3年期共成交28只，总成交金额为10.74亿元；5年期以上共成交6只，总成交金额为3.97亿元；3-5年期共成交3只，总成交金额为1.35亿元。
4、城投债各评级成交情况
Wind数据显示，从评级分布来看，AA+级城投债成交金额居首，共成交32只，总金额为14.34亿元。此外，AAA级城投债共成交24只，总成交金额为13.74亿元；AA级城投债共成交11只，总成交金额为3.33亿元；AA-级城投债日内无成交；AA-级城投债日内无成交。
5、城投债各行业成交情况
Wind数据显示，从行业分布来看，资本货物成交金额居首，共成交54只，总成交金额为21.67亿元。此外，运输共成交13只，总金额为10.9亿元；公用事业共成交6只，总金额为2.07亿元；商业和专业服务共成交4只，总金额为1.75亿元；多元金融共成交2只，总金额为0.64亿元。
6、城投债各地域成交情况
Wind数据显示，从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交16只，总成交金额为7.8亿元。此外，湖北省城投债共成交10只，总成交金额为6.43亿元；浙江省城投债共成交7只，总金额为3.52亿元；北京市城投债共成交4只，总金额为2.63亿元；四川省城投债共成交7只，总金额为2.29亿元。
7、城投债各收益率区间成交情况
Wind数据显示，从收益率分布来看，收益率小于5%的城投债成交金额居首，共成交79只，总金额为37.42亿元。收益率为5%-8%的城投债共成交3只，总成交金额为0.88亿元；收益率高于8%的城投债共成交0只，总成交金额为0亿元。
8、活跃成交城投债
Wind数据显示，成交金额超1亿元的城投债共13只，其中“19苏交通MTN001”、“20重庆轨交GN002”、“19川发展MTN003B”、“20余杭城建PPN002”、“20海控02”成交额位列前五，分别为1.8亿元、1.72亿元、1.67亿元、1.62亿元、1.53亿元。
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