如今，全球正笼罩在战争的阴影中。在这种危机四伏的大环境下，越来越多的因素变得不确定。就在本周，伊朗总统赛义德·易卜拉欣·莱希因直升机坠机身亡，事件发生后，市场避险情绪空前升温。幸亏事件没有进一步升级，但不排除未来成为新一轮战争的导火索的可能。
也正因如此，避险情绪成为了当今投资者的共情（黄金价格暴涨）。在此情况下，保护资产安全成为了优先级最高的选项。
近日，华尔街著名投行摩根大通针对当前的时局，给投资者做了系统性的梳理并给出投资建议。
摩根大通表示，地缘政治和安全风险正在迅速重塑全球市场。
经过多年的冷战后和平，欧洲和中东的国际敌对行动已蔓延至武装冲突，使有关国家安全和国防开支的高层讨论变得更加紧迫。
在这场动荡中，大选无疑是今年的焦点。非但美国即将在11月举行总统大选。放眼全球，今年至少有50个国家的15亿多人将前往投票站投票，这一比例是全球人口前所未有的。
那么投资者该如何理解这些即将发生的变化？
首先，重要的是要明白地缘政治事件通常不会对投资组合产生长期影响。虽然中断可能会造成短期波动，但经济增长、创新和多元化投资组合可以帮助投资者坚持计划并随着时间的推移实现目标。
然而，当风险确实出现时——以及在较长的不确定性加剧时期——投资机会也可能出现。这一次也不例外。至关重要的是，要了解世界各国政府和企业通过投资和加强自身安全来应对地缘政治挑战的各种方式。
随着多极威胁的增加，人们在寻求新的创新安全解决方案方面的支出也在增加。我们看到四个重点主题领域正在兴起，它们将成为未来安全不可或缺的一部分：国防、能源供应、供应链和网络安全。
作为投资者，这些与安全相关的趋势可以视为考虑在公共和私人市场上战略性地部署资本的新机会。
国防安全
当今的地缘政治环境危机重重。武装冲突达到 80 年来的最高水平，欧洲和中东地区战火纷飞（图1A）。中美两大国之间的紧张局势也在急剧加剧。然而，联邦国防支出占美国国内生产总值(GDP)的比例却一直在逐渐下降（图1B）。
该图表显示了1946年至2021年全球武装冲突的总数。从1946年到1960年，全球武装冲突的数量在13至20之间波动。而从1960年代开始，武装冲突的数量上升，到1967年达到33起。随后，这一数字略有下降，一直保持在26至27起左右，直到1977年，这一数字才在整个1980年代持续上升，并在1991年达到53起的新高。随后，武装冲突的数量逐渐下降，直到2010年达到31起。随后，这一数字急剧上升，在2019年达到56起的高位。2022年的最后一个数据点为55。
这张图表显示了1940年至2023年美国联邦在国防方面的总支出。数据以占国内生产总值(GDP)的百分比表示。1940年，联邦国防支出相当于1.7%。这一数字迅速攀升，在1944年达到37%的峰值，但随后迅速下降，在1948年降至3.5%。1948年之后，这一数字逐渐上升，直到1953年达到13.8%。除了1968年和2009年两次相对轻微的增长外，其余数据系列中的这一数字持续下降，在2023年达到3.1%。
这种情况可能很快就会开始改变，这会为国防公司提供强大的推动力。
大选后，随着中国和俄罗斯继续升级其军事系统和武器，美国领导层可能需要评估如何最好地维持该国的军事实力。展望未来，美国国防开支水平可能需要重新调整，以应对未来的威胁。
在美国的压力和俄罗斯入侵乌克兰的回应下，其他国家，尤其是北大西洋公约组织(NATO)的其他成员国，也感受到了将军事开支水平提高到商定预算的压力。目前只有11个北约国家正在履行国防开支义务；预计今年将有7个国家增加支出。
美国仍然是世界上最大的军事强国，也是最大的军事硬件和武器出口国，可能会从北约成员国的任何额外支出中受益。其他国家未来也可能开始实现供应链多元化。在国防领域将资源分配给不同的供应商可以分散风险并提高弹性。
各种能源
随着世界从化石燃料转向可再生能源以应对气候变化，美国及其他国家的政策制定者正在投入大量纳税人的资金来开发更可持续的能源，例如太阳能和风能。
目标是什么？根据国际能源署(IEA)的说法，该机构是一家政府间组织，成立于1974年，旨在应对当时的石油短缺问题，到2050年，二氧化碳(CO2)排放量需要平衡，或“净零”，以控制气候变化。
最近的支出水平反映了这一环境任务的紧迫性。全球在可再生能源上的支出已达到每年近2万亿美元（图表2）。随着各国努力实现净零目标，预计到2030年，清洁能源技术上的支出将增加一倍以上，达到4.6万亿美元。
这张图表显示了全球在能源转型方面的支出（以万亿美元计）。2019年，全球支出为1.2万亿美元。2020年，全球支出为1.3万亿美元。2021年，全球支出为1.4万亿美元。2022年，全球支出为1.6万亿美元。2023年，全球支出为1.7万亿美元。预计2030年全球支出将达到4.6万亿美元。
随着政府支出的增加，对新能源技术和基础设施的投资可能会得到提振，从而为投资者创造新的机会。
英国前首相温斯顿·丘吉尔曾经说过：“能源的安全性和确定性在于多样性，而且仅仅在于多样性。”能源来源多样化可以帮助各国减少对进口化石燃料的依赖，增强自身的经济韧性，从而使采用新能源的艰难过程变得更容易接受。
供应链重构
几十年来，许多投资者认为全球化是一种单向趋势。但即使在新冠疫情爆发之前，2018-2019年中美之间爆发的贸易和关税战就已经开始给制造业供应链带来压力。
在新冠疫情爆发后，“离岸外包”（即建立低成本、地理位置遥远的制造工厂的做法）所固有的风险现在变得非常明显。这场疫情凸显了企业对供应链中断的脆弱性。这种认识带来的冲击促使许多公司重新评估其准时交货模式。
为了纠正这种情况，以及受到最近彻底改变全球航运路线的冲突的刺激，一些公司现在正在探索将制造业岗位回流的物流。自2021年以来，美国回流公告的价值已达到3220亿美元。其他公司也通过“友岸外包”的方式（在地理上相邻且政治上一致的国家雇用工人）将制造业岗位带到离家更近的地方。
这些努力对特定行业的重要性不容低估。在技术方面，半导体对于智能手机和家用设备的功能绝对不可或缺，但生产这些产品的大多数公司都过度依赖台湾制造的先进芯片（图3）。
这张图显示了全球经济某些关键材料的供应链集中度。集中度以百分比表示，0%表示供应链完全不集中，100%表示供应链完全集中在一个国家或地区。战前，欧洲对俄罗斯能源（石油）的依赖，集中度显示为约22%。全球半导体供应链对台湾的依赖度约65%。而全球半导体供应链对台湾先进芯片的依赖度高达90%。
美国政府目前正在推动建设更多的国内半导体制造设施和数据中心。3月，美国总统拜登宣布与科技公司英特尔公司达成初步协议，根据2022年《芯片和科学法案》提供85亿美元的直接资金和110亿美元的贷款。该公司计划利用这些资金在几个州建设和扩建半导体设施，并创造多达30,000个新工作岗位。
网络安全
黑客攻击是政府和企业面临的最严重安全威胁之一。网络安全漏洞现在几乎每天都在发生，相关损失也随着攻击频率的增加而增加：单次数据泄露的平均成本已从2017年的362万美元攀升至2023年的445万美元，增幅达23%（图4）。
这张图表显示了2017年至2023年公司一次数据泄露的平均总成本（以百万美元计）。
2017年，一次数据泄露的成本为362万美元；
2018年，一次数据泄露的成本为386万美元；
2019年，一次数据泄露的成本为392万美元；
2020年，一次数据泄露的成本为386万美元；
2021年，一次数据泄露的成本为424万美元；
2022年，一次数据泄露的成本为435万美元；
2023年，一次数据泄露的成本为445万美元。
对于受影响的公司（主要是医疗保健和金融服务行业）而言，此类入侵事件后消费者信心的丧失可能更为严重。
公司（以及越来越多的政府）比以往任何时候都投入更多资金来保护其数据库和关键防御系统免受网络攻击。网络安全现在占整体技术预算的12%，自2020 年以来上升了三个百分点。根据麦肯锡公司最近的一份报告，网络安全解决方案的潜在市场最终可能达到1.5万亿至2万亿美元。
总而言之，在全球范围内，政府和企业现在正在投入更多资金来实施新的创新安全解决方案，从而在公共和私人市场创造了投资机会。
