来源：正版素材库

上周螺纹产量环比回落1.78万吨至242.41万吨;社库环比增加25.68万吨至448.45万吨;厂库环比减少1.9万吨至184.05万吨;表需环比减少8万吨至218.63万吨。数据表现符合季节性供需特征，进入钢材消费淡季，整体消费出现季节性走弱。钢厂利润持续恶化，减产钢厂增加，供应下降较为明显，成材整体呈现供需双弱格局。由于近期钢厂减产增多，炉料端需求走弱致估值下修，成本端下移拖累螺纹盘面跟随走弱，短期或维持整理格局。

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整体观点：供应方面，元旦后国内产有一定增量，但受制于安全生产形势严峻、中下旬煤矿放假等影响，春节前供应增量有限，且上周煤矿再次发生重大事故，短期对情绪有利多影响，继续关注蒙煤和澳煤价格变化。需求方面，钢厂亏损减少，铁水小幅增加，目前钢厂原料库存仍然在中低位，春节前下游仍有增库需求，但采购需求仍受利润压制。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，春节前焦煤供应增量有限，需求端钢厂内原料库存仍在低位，近期原料回调后或将再次刺激部分补库需求，盘面下方仍有支撑，但钢厂亏损也压制原料上方，短期盘面或震荡运行，05关注1750附近的支撑，上方关注1850附近压力。

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整体观点：供应方面，入炉煤成本持续下跌，焦企第2轮提降落地后利润处在盈亏边缘附近，短期焦企提产积极性下降。需求方面，钢厂亏损减少，铁水小幅增加，目前钢厂原料库存仍然在中低位，春节前下游仍有增库需求，但采购需求仍受利润压制。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦炭成本端支撑持续弱化，且下游钢厂亏损，抑制钢厂补库需求，但下游焦炭库存仍在中低位，春节前仍有一定补库空间，现货端下方仍有一定支撑，预计现货3轮提降落地有一定阻力，现货短期或持稳运行，盘面05已经反映二轮半现货降幅，预计盘面短期震荡，下方关注2350附近支撑，上方关注2450附近压力。

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