供给方面：短期看，生猪出栏体重周环比增加，出栏体重连续10周增加。出栏体重处于历史同期低位，环比来看仍处于季节性增重，但压栏增重意愿不明显。中长期看，样本企业9月末能繁母猪存栏量为506.27万头，环比减少0.4%。国家统计局口径，8月末能繁母猪4241万头，环比减少0.7%。能繁母猪连续2个月减少。养殖亏损下，能繁去产能。

需求方面：屠宰开工率较上周增加0.03个百分点至28.59%。本周屠宰加工毛利润亏损28.48元/头，亏损较上周增加。重点屠宰企业鲜销率89.71%，周环比持稳。白条供给大于需求，屠宰亏损。节后需求走弱。

库存方面：内重点屠宰企业冻品库容率24.33%，周环比减少0.07个百分点。连续11周去库，但库存高于去年同期，去化缓慢，库存压力仍在。

利润方面：自繁自养亏损147元/头，上周亏损133元/头。外购仔猪养殖亏损163元/头，上周亏损208元/头。养殖亏损。

总结及建议：供给方面，短期生猪体重增加，体重不及往年。存栏高位回落，但存栏绝对值仍处于高位。冻肉库存处于历史同期高位。短期供给仍然比较充裕。长期供给方面，养殖亏损，能繁预计处于去化。需求方面，短期消费好转，但供给明显大于需求。操作建议，预计价格底部宽幅震荡。操作上，尝试急跌短多远月合约，波段操作。

风险提示

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