最近一段时间，困境反转的旅游、食品饮料、酒店餐饮等涨幅居前，部分板块指数和个股价位已经超越了疫情前水平，这种暴涨可能很难得到基本面的支撑。 各种炒包括机构抱团，总是乐观起来过度乐观，乐观见顶以后，就是漫长的下跌，最早机构抱团的白马股，回头看，有多少现在被腰斩，接着是被市场力挺国产替代的芯片半导体，有多少只剩下三成，现在的新赛道光伏、风电、新能源汽车产业链有多少被接近腰斩，暂时还看不到股价明显 的见底反弹。这种股价暴涨暴跌，伤害的全市场投资者的心，最近有大v因为加杠杆重仓赛道股，亏掉200余万元黯然离场，这只是市场的一个缩影，又有多少私募基金因为重仓赛道股亏损严重不得不出来道歉，可是道歉能给投资者减少亏损吗？ 因为有关部门出台了疫情优化政策，现在依然被资金追捧的困境反转板块，似乎没有看到很明显见顶的 迹象，旅游指数再度大涨3.03%，再创5623.01点新高，2019年年底的时候，收盘点位是2247.31点，这可是比疫情前指数点位翻一倍多了，但谁知道那一天，股价就突然之间见顶大跌，把投资者彻底套在历史之巅的高位站岗呢？ 餐饮旅游是本轮困境反转的一个牛气冲天的板块，但是过往三年的亏损，需要上市公司多少年才能赚回来，或许没有人会去留意，不少公司可能未来三年都难以赚回来过往三年亏掉的钱，即使不去考虑弥补以前的亏损，就是目前的股价按照历史业绩去推算，也是很难得到坚实有力的支撑，何况目前居民消费意愿不高，存款意愿大增，旅游餐饮板块的业绩增长可能也不会比以前更加的乐观，甚至要悲观一点。 2022年12月27日，中国人民银行调查统计司发布了“2022年第四季度城镇储户问卷调查报告“，该报告显示，10.8%的居民认为收入“增加”，比上季减少1.3个百分点，65.9%的居民认为收入“基本不变”，比上季减少3.8个百分点，23.3%的居民认为收入“减少”，比上季增加5.2个百分点。收入信心指数为44.4%，比上季下降2.1个百分点。 如何解读这一数据，可能存在仁者见仁智者见智的观点差异，但是居民用于额外的旅游、就餐外出酒店住宿，可能需要有一个良好的收入预期，毕竟消费是建立在收入基础之上，离开收入谈消费无疑就是缘木求鱼，收入减少了，居民只能通过节约家庭开支，增加预防性储蓄来防备不时之需，表现为居民存款增加，尤其是存款定期化明显增加，这得到机构预测数据佐证，民生证券估算，2022年前三季度居民超额储蓄或在4.8万亿，全年超额储蓄规模或在7.4万亿。实际上央行公布的数据也证明居民存款暴涨，11月份住户存款增加2.25万亿元。 居民对未来收入预期下降，自然会通过压缩消费的方式来抵御经济下滑，倾向于“更多消费”的居民占22.8%，与上季基本持平；倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，比上季增加3.7个百分点，非常令人遗憾的是没有公布减少消费的居民占比，只有22.8%的居民倾向于更多的消费，能够带来多少的消费增量，支撑困境反转板块个股的股价翻倍上涨。 尽管央行发布的是2022年第四季度城镇储户问卷调查报告，实际上既反映居民四季度的现象，也反映居民未来一段时间的想法，尽管疫情优化政策已经发布，但目前国内经济面临三重压力没有根本性改变，尤其是欧美经济面临衰退风险增加，出口拉动经济三驾模式更加艰难，才会发布《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提出“全面促进消费，加快消费提质升级”，扩大内需成为重中之重，但是内需扩大，需要建立在居民有足够的钱来消费的基础之上，49.1%的居民认为“形势严峻，就业难”或“看不准”，这部分居民对未来就业不太乐观，是不敢盲目扩大消费的。 消费恢复性增长，个人觉得是一个相当缓慢的过程，不会是一蹴而就的，对于上市公司业绩影响难以立竿见影。 没有足够的消费增量，困境反转板块股价暴涨，高企的股价一旦炒作结束，恐怕又是一个重蹈长期调整的覆辙，后知后觉者可能损失惨重。 作为投资者，我是没有能力预测困境反转板块个股顶点在哪儿，毕竟市场是非理性的，尤其是A股，股价往往依靠情绪推动，依靠资金实力说话，但是其中隐含的风险，在个人看来，恐怕并不小。 部分观点认为看基本面炒股，就输了，确实，可能很难取得超额收益，但长期下来，还是会有正收益 的，而跟风炒作市场热点，赢了，可能是大赢家，但输了，就很惨，甚至无法东山再起。很多投资者每天追涨杀跌，忙个不亦乐乎，长期甚至是亏损严重的。