A股走势低迷，监管也是操碎了心，科创板推出100指数，虽然有多维度增加投资标的的因素，很明显就是希望增量资金进场，增加流动性，推动科创板个股上涨。

科创板因为是高起点，市场期待很高，认为是中国版的纳斯达克，会掀起一股科技股的浪潮，我是对科创板走势非常谨慎的，写了不少需要警惕科创板流动性短缺的文章，从运行数年来看，也只是一种新股炒作而已，一种概念炒作而已，而没有建立起坚实的长期投资的理念。

科创板在2019年7月22日开市，市场期望之高难以言说，大约是半年以后，2020年1月2日，科创板指数正式上市，基准点是1000点，当天小涨报收2019.72点，此后一路上涨。2月19日最高达到1417.12点，此后就是一路下跌到最低1020.25点，接着又是一轮大的反弹，最高达到1726.19点，见顶以后，最低跌到了853.21点，妥妥的腰斩走势，现在是955.55点。也就是说四年运行，指数还跌破了基准点1000点，持有指数基金，意味着四年了，还亏钱了。

科创板走到今天这一步，是很多人不希望看到的，尤其是监管，但走势是不以人的意志为转移的，科创板50指数还是跌了，背后发生了什么？

在于市场存量公司增长太快了，四年时间就超过了500家存量公司，虽然IPO 数量暴增，带来更多的新的投资标的，但增量资金没有跟上的话，存量公司暴涨，意味着投资价值稀释，投资者只能选择放弃坚守，让股价不断的回落，适应新的市场大环境；另外科创板开板之际，市场把科创板宣传的有点过了，什么高起点、中国版纳斯达克、科技股的摇篮，结果新股发行估值高得离谱，加上是无忌惮的炒新，在高估值基础上股价又涨了不少，此后很多个股高成长成为浮云，开始漫长的价值回归；三是科创板实施投资者适当性制度，流动性要比沪深主板差很多，估值要比主板低许多，结果是倒过来了，科创板估值要比主板同行业上市高一大截，这可能吗？流动性紧张暴露以后，失去了流动性溢价，就是漫长的价值回归。

为了科创板流动性，管理层已经采取了多种方式，上交所陆续发布科创生物、科创芯片、科创成长等共计11条指数，在于吸引主题基金配置的力度，但效果并不是很好，最近上交所再出新政，据上交所21日公告，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2023年8月7日正式发布上证科创板100指数。

确实，科创板50指数只能反映50家成分股走势，未能充分反映500多家个股走势，100指数更能能全面反映科创板全貌，但是上交所推出科创100指数真正意义未必就是更能反映中小市值科创板个股走势，而在于吸引增量资金，推出科创100指数关键原因之一就是为市场提供多维度投资标的，为投资者提供差异化的投资工具，目前市场宽基指数基金规模宏大，推出科创100指数以后，提升宽基指数对科创板的覆盖度，会吸引某些宽基指数基金被动配置科创100指数，另外后续也可以发行相应的基金产品，比如科创100指数ETF或者是科创100指数基金，完成科创板双向扩容，也就是IPO 扩容和增量资金扩容。

科创板仅仅依靠发布大量的指数，吸引宽基指数基金和窄基指数基金配置科创板，虽然能够带来一定量的增量资金，但只是吸引被动配置型基金，缺少主动型基金的进取投资风格，科创板还是很难出现牛市走势的，真正解决科创板走势低迷问题，还是需要真正做到投融资平衡，可是可能吗？需要真正的硬核科技建立起的护城河，但科创板能有多少科技公司拥有可以改变行业的硬核科技，需要股东与上市公司和投资者共进退，但科创板减持泛滥成灾，逮住机会就是高位减持套现。