这里声明下，只是个人观点，彼此不认识，没有任何过节，只是就事论事。这名基金经理就是月风_投资笔记，是证券业内知名大V，微博粉丝200多万，雪球粉丝也有11万多。去年12月写过一次，当时他管理的产品——嘉越月风投资创世号，净值跌到0.9103，亏损8.97%。

而这几天看了下，该基金继续下跌，已经亏损超过25%，净值来到0.7462，如果没有修改合同的话，已经跌破0.75的预警线了。（私募排排网上，该基金预警线0.75，止损线0.7）

一般来说，如果基金跌破预警线，会提出预警，需采取减仓策略。比如按行业普遍约定，10个工作日内必须将仓位减仓至50%以内，且期间只能减仓不能加仓，直到高于预警线才能加仓到50%仓位以上。也就是说，以后回本还是挺难的。而月风似乎也受了点打击，从1月11日后，他的微博也不再更新。我这不是幸灾乐祸，或落井下石，而是通过这个事情，说一些道理：一、要建立自己的能力圈，不要四处漂移，市场看着处处是机会，实际处处是陷阱。从净值图形可以看到，在月风产品成立初期，因为抓到人工智能行情，去年上半年一路狂飙到50%以上；但在6月后就一路跳水到最低点，近一年回撤43%。究其原因，可能是基金管理人频频调仓，四处被打，人工智能高位不减仓，下跌减仓后转港股继续被虐。而从月风此前社媒发文来看，显得比较轻浮，动不动就是指点市场，暗示自己是“懂王”，善于寻找各种机会，可惜现实被狠狠打脸。对比像巴菲特这样的投资人，反复强调和坚守“能力圈”原则，围绕自己最熟悉的领域进行投资，不熟不做。

比如巴菲特唯二投过的两只A股，一只是1块多的中石油，一只是比亚迪，当时投比亚迪要去现场看，去了解王传福这个人，都是经过深入研究才投资。

这个概念第一次是出现在巴菲特1996年致股东的信中：投资人需要的是对选定的企业进行正确评估的能力。而月风投资策略这么多变漂移，大盘最近这么好也一路跌，恐怕持有人一头雾水，也很难对其信任了。二、网络营销和流量是一把双刃剑，容易放大你的优点和缺点。在停发微博前，月风积累了几百万粉丝，并频繁在微博指点江山，发表各种观点。所谓术业有专攻，一个人的精力是有限的。如果一个基金经理的时间，很多都用在直播、营销、写微博等方面，做投资的时间自然就少了。同样我们看到有的公募基金经理，自己管理的基金，全部是亏损的，却好意思四处宣扬“价值投资”，开口闭口巴菲特，四处直播讲课，也是蔚为奇观。所以证监会新规要求，摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系建设。我觉得这个规定，是比较正确的，很多主动权益基金经理，过去是凭借行业的BETA和市场的牛市来获得知名度和业绩，一旦BETA不再，就看不出任何超额能力了。所以现在为什么主动权益不好卖？是因为这几年来，随着A股波动下行，很多主动权益基金经理没有给客户展示对抗市场，摆脱路径依赖的超额能力，相反带给基民大量的损失。三、要敬畏市场。无论是A股还是美股，要想去赚钱，去战胜市场，都是难度很大的事情。要找到有竞争力的公司和产品，要适应市场波动，要调整自己的心态，要调节自己的财务策略，都是很不容易的事情。

比如你后视镜去看亚马逊，股价20多年涨了几千倍，是个大牛股，就会以为什么时候买它去赚钱很容易。但是如果身临其境，就会知道它曾经长期亏损，它的模式外界看不懂，早期说是巨大的泡沫；在网络泡沫期结束的那两年，它就跌了95%。（2000年下跌78%，2001年下跌37%），有多少人能不被爆仓，能坚守，能相信企业价值，能拿到最后呢？所以，任何时候赚钱都是很难的事情。

要敬畏市场，不断去发现现在及未来最有竞争力的胜出者，要及时改变自己的策略，不要沉迷于过去的英雄；而不是听信外界媒体轻浮的宣传一个又一个利好，反复的为垃圾题材沸腾，永远没有进步的在市场上混日子。

大多数人是：盲目陷在一个又一个题材，乐此不疲却又小赚大亏，到最后时间也浪费了，钱也花了，落得个亏损的结局，岂不是悲剧。

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