金融数据迟迟没有出炉,莫非是想蹭物价指数的光?
以便对冲掉“如果不及预期,让市场失望”的情绪。
周三这个时间点,再好不过了。
当天不但有东方的物价指数,还有西方的物价指数也即将公布。
市场本来就是一种预期交集的复杂体,这样一来,就能混淆让市场变得震荡的真正原因。
金融数据通常会在每月10-13日公开,但今年3月的公布日是15日。
原因很复杂,跟3月的形势关系颇大。
这一次会不会拖到周五还很难说,但数据“可能不尽如人意”已经随着时间的推迟,越来越明显。
5月金融数据最新期待值更新如下:
M2增速期待值由7.5%,降至7.2%(7.1%也有可能),维持在屎上最低位置。
M1增速前值-1.4%,期待-1.6%,再创2年来新低。
社融增量前值-720亿,期待23000亿,略有起色,处于中下位置。
新增人民币贷款前值7300亿,期待12550亿,略有回暖,仍处于底部区域。
人民币贷款余额同比前值9.6%,期待9.5%,再创20年以来新低。
各项数据都指向一个字,“弱”。
金融“弱”与挤压“资金空转”泡沫有关,也与当下的经济息息相关。
金融数据既是一种现象的展示,也是一种预期的体现。
什么预期呢?
财富缩水的预期,低谷震荡的预期。
这时候,人们更倾向于“守好江山”,而不是“扩大生产”。
于是“加大储蓄,降低贷款”的行为,就成了明哲保身的壮举。
但这种壮举,并不利于经济的上行。
于是,“存贷双降”的“萝卜蹲”来了,以刺激经济,促进消费。
一年期的存款利率低到了1.45%,一年期的贷款利率降到了3.45%。
有些小银行,为了揽存,明降暗升,以提高吸引力。
于是,打击金融机构的“手工补息”就提上了日程。
目的只有一个,降低存款利率,让客户“把钱花出去”。
再于是,从上个月起,客户就有了“存款搬家”。
4月居民的新增人民币存款为-18500亿,创出历史最低值。
“存款搬家”后到哪里去了呢?
最近,国债发行特别火爆,基本可以用“秒光”来形容。
三年期国债利率约为2.38%,四年期国债利率约为2.5%。
看上去,国债利率也不是很高,但相比于存款利率是好了不少。
二年期、五年期的国债期货,都已创出近年来新高。
国债火爆,其收益率自然下降。
以3年期国债为例,票面利率为2.38%,二级市场的年化收益率为1.89%。
这意味着,债民愿意以1.89%的收益买入国债。
因为“抢不到新债,只好买旧债”;也因为“再不下手,收益率会更低”。
国债是无风险产品,国债利率的下行,代表无风险利率的下行。
这虽然是一种现象,也是一种过程。
这种过程,目前还看不到终点在哪里?
背后透露的是,“抬升经济需要更低的利率”。
利率为零会是终点吗?
以上纯属个人情感展现,聊博一笑。