在沪深两市共4000多家个股下跌的情况下，以有色为代表的资源股几乎是上周五市场中唯一的亮点，其中尤以锐叔在上周一早评中重点提示过大家的稀土永磁板块的表现最为强劲，板块指数大涨了近6%。至于锐叔为何看好稀土永磁板块，今天就不再赘述了，感兴趣的朋友可以去翻翻锐叔上周一的早评。今天则准备进一步来展开聊一下有色金属板块当中工业金属方面的潜在机会。

工业金属后续最大的看点在于中外宏观政策有望形成共振催化。本周全球市场将迎来三大重磅事件：一是第十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日召开，二是当地时间11月5日是美国总统大选日，三是当地时间11月6日至7日，美联储将召开议息会议。

首先，结合10月12日，财政部介绍了近期将推出的一揽子有针对性增量政策举措，以及10月25日，在中美经济工作组第六次会议上，中方表示，一揽子增量政策规模较大，具体安排预计于11月通过法定程序后予以公布，预计一些财政增量政策的具体安排有望经过这次人大常委会在法定程序上审批后落地。国内宏观经济的运行态势是工业金属价格的重要影响因素，根据国家统计局最新披露的数据，10月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，连续2个月上升，时隔五个月重回荣枯线之上，说明国内宏观经济已有初步回稳之势，若国内稳增长政策持续加码，有望推动经济进一步回升，从而提升对工业金属的需求。

其次，美国总统大选本周将尘埃落定。在财政政策上，哈里斯主张整体加税而对特定领域税收抵免，相抵后造成赤字扩张；特朗普主张对内减税对外增加关税，结果是大幅扩张财政。因此，不管谁胜出，财政扩张带来的经济增长和大宗消费情景都会得到改观，只是特朗普的暴力关税计划或冲击短期消费，待前景明确前谨慎对待。

其三，美国最新公布的10月新增非农就业1.2万人，远不及彭博一致预期的10万人，导致市场对美联储宽松预期升温，美联储观测工具显示11月和12月各降息25bp的概率提升。宽货币的进程得以延续，对于对利率敏感的有色而言是很大的利好。

总体来看，美联储启动降息周期，中美两大经济体财政扩张共振，宽货币及扩财政组合无论是就计价还是就消费而言，都有望提振有色金属。明年铜供需矛盾不大，但铜价对利率更敏感；铝供需矛盾凸显，氧化铝重心下移，铝价扩张与成本下降双击提升电解铝行业盈利。品种各有千秋，都值得关注。